编者按(àn)

　　本周，2023年一(yī)季报公(gōng)募基(jī)金披露落幕，基(jī)金经(jīng)理的(de)调仓路(lù)线被(bèi)完(wán)整曝光。首季行(xíng)情变(biàn)化以春节为轴，节后市(shì)场热(rè)点从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人(rén)工智(zhì)能、机械(xiè)制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破(pò)带(dài)火(huǒ)了(le)科技一(yī)众赛(sài)道，这让一季度公(gōng)募仓位顺势而(ér)为变(biàn)化明(míng)显(xiǎn)。

　　在国内(nèi)的公(gōng)募基金中，科技成长(zhǎng)阵(zhèn)营(yíng)中的旗手之一冯明远，目(mù)前(qián)在管的(de)产品从10只(zhǐ)缩减(jiǎn)到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较为一般，但是(shì)在管(guǎn)规模仍维(wéi)持在230亿元(yuán)的水(shuǐ)平线(xiàn)上。从(cóng)第一季度的调(diào)仓来看，在他的(de)成名作信澳(ào)新能(néng)源产业最(zuì)新季报中，保留了上一季度的(de)七(qī)只重仓，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集(jí)团(tuán)和祥鑫(xīn)科(kē)技替换了(le)比亚迪、斯莱(lái)克(kè)和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新能源的(de)大框架，在细分赛道中不断寻找(zhǎo)性价比(bǐ)更(gèng)优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将朱(zhū)少醒(xǐng)，一季报(bào)中他仅仅调(diào)换了两处(chù)标的，用(yòng)金(jīn)域医(yī)学和蓝晓科技替(tì)换了(le)药明康德和瑞(ruì)丰(fēng)新材，特(tè)别是合成树(shù)脂板(bǎn)块的蓝晓(xiǎo)科(kē)技成为年内大黑马，股价迄今(jīn)上涨超过30％，同时(shí)他保持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大类赛道中龙(lóng)头的持续青(qīng)睐，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居首(shǒu)位(wèi)。而他也(yě)一如(rú)既(jì)往地表示，会在(zài)优(yōu)质的(de)股票里(lǐ)寻(xún)找(zhǎo)价值，去(qù)翻更多的石头。众(zhòng)所(suǒ)周知，三(sān)大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一(yī)的(de)刘彦春在其成名作景顺长城新兴(xīng)成长中，前(qián)三大重仓就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中的(de)压舱石地位依然(rán)稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械(xiè)制造成进攻热点，公募在经(jīng)历(lì)去年的(de)整体业绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组合(hé)的α。值(zhí)得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有冷(lěng)思(sī)考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴(cù诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别)而就，中间也必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造(zào)成(chéng)板块后续(xù)波动。目前TMT板块的(de)交(jiāo)易(yì)占比已经超过(guò)了40％。交易占比(bǐ)创新高(gāo)代(dài)表了主(zhǔ)线行情(qíng)确立，但我们认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段(duàn)也总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增(zēng)配次(cì)高(gāo)端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新公(gōng)布的两只A股基(jī)金(jīn)一季报，在管理(lǐ)时间更(gèng)长(zhǎng)的易(yì)方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时前(qián)五大重仓(cāng)的占比均(jūn)超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中(zhōng)除(chú)去腾讯外全部(bù)为(wèi)白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤减持了(le)五(wǔ)粮液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似的一(yī)幕也出现在他管理的(de)易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是(shì)前五(wǔ)大(dà)的重(zhòng)仓(cāng)次序有所不同，而(ér)实际(jì)上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)也是小幅减持了(le)另外(wài)三大白酒标的。再看另外的半壁(bì)重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招(zhāo)行(xíng)均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一(yī)的(de)变(biàn)化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一季的药明生(shēng)物(wù)。

　　张坤在(zài)季报(bào)中也对调仓思路(lù)有所阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季度(dù)股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融(róng)等行业的配(pèi)置(zhì)。个股方面(miàn)，我们仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金(jīn)经理李诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别晓星，在和张(zhāng)萍合(hé)管的银华盛世最新(xīn)季(jì)报十(shí)大重仓中(zhōng)，持有7只白(bái)酒股。对比(bǐ)上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季其(qí)新进重仓了山(shān)西(xī)汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想利用次高端(duān)和(hé)地产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同(tóng)时，其(qí)重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团(tuán)，而(ér)这三者在(zài)上一季度(dù)就是(shì)前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报(bào)中强调(diào)：“复(fù)苏仍然是主线，进入二季度(dù)，改善弹性会(huì)加大。方向上(shàng)，最看好餐(cān)饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复(fù)是(shì)确(què)定的；其次，看好(hǎo)线下场景恢(huī)复(fù)后，需求相对刚性(xìng)的医(yī)美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看(kàn)，公(gōng)募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体现得(dé)淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台(tái)依(yī)然(rán)是(shì)他的最爱(ài)，不(bù)过他对于另(lìng)一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面(miàn)，他对重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他选(xuǎn)择(zé)加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股的(de)第五位；其次，他(tā)选择小幅(fú)减持了创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重仓(cāng)的前者年内目(mù)前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医(yī)学去年作为核(hé)酸检(jiǎn)测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而(ér)在后诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别疫情时代，公司主(zhǔ)营回归本(běn)源后(hòu)依然(rán)亮点(diǎn)众多，作为第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基化检测项目，再(zài)次领跑同(tóng)业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施(shī)成外，本周一众(zhòng)新能源高手中的顶流冯明远所管产品一(yī)季报全部披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所(suǒ)管理(lǐ)的6只产品维持年内小幅正收益(yì)。当前冯明(míng)远(yuǎn)在管(guǎn)基金中，任职管理最长的就是代表(biǎo)作新能源(yuán)产业股(gǔ)票。从(cóng)被调出的三只(zhǐ)产品看(kàn)，其中斯莱克的主营与新(xīn)能(néng)源产业链关系(xì)不大。

　　而(ér)在新(xīn)进重(zhòng)仓的(de)三(sān)只标的中，占比相对最(zuì)高的就(jiù)是(shì)非(fēi)传(chuán)统新能(néng)源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份，这(zhè)家主营锂电(diàn)池(chí)正极(jí)体研发的公司，主要产(chǎn)品是三元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业(yè)绩(jì)快报来看，公司的主营与净(jìng)利润(rùn)均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红(hóng)周刊》对其(qí)季(jì)报的(de)全(quán)面梳理(lǐ)，在(zài)信澳(ào)研究(jiū)优选中还(hái)出现了一(yī)只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是(shì)一家高科技公司，主(zhǔ)营业(yè)务中有(yǒu)分(fēn)布式光伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报(bào)总(zǒng)结中，他(tā)表示：“本基金(jīn)的(de)投资(zī)主要(yào)聚焦在(zài)新(xīn)能源(yuán)、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造等新(xīn)兴产业领域(yù)，细分板块的整(zhěng)体走势与(yǔ)市场趋(qū)同，导(dǎo)致本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字经济等(děng)热门概(gài)念(niàn)的(de)创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘(jué)投资(zī)机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多时的冯(féng)明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新(xīn)能源(yuán)大(dà)潮中(zhōng)快速走红(hóng)的类型。天天基(jī)金网显示，早在(zài)去年底时(shí)他就已(yǐ)经是“双二百(bǎi)”的基(jī)金经理了，而他在管的7只基(jī)金今年同时段几乎全线飘红，特别是动(dòng)态(tài)策略(lüè)混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他在(zài)管的(de)汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基金一季(jì)报显(xiǎn)示，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的(de)7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初(chū)至今(jīn)表现(xiàn)一般。但他此(cǐ)前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示(shì)：“从(cóng)中长期维度看，新能源(yuán)产业(yè)还具备较长的生命周期(qī)，不少细分板(bǎn)块还(hái)能维持较长时(shí)间的高速增长，而经过(guò)市场的调整，我们看到行业中的(de)优质公司对应2025年的盈利(lì)中枢在(zài)当前(qián)市值(zhí)的投资(zī)价值。或许(xǔ)，新能(néng)源行业的终(zhōng)局如大(dà)部分制造业一样是一个竞争充分、利润极度压(yā)缩(suō)的市场(chǎng)，但在(zài)发展过程中(zhōng)不少(shǎo)公司一定有一段(duàn)精彩(cǎi)的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数据显示目前(qián)在管(guǎn)产品年(nián)内回撤全部(bù)超过(guò)了10％，以他的代表作之一的广发小盘(pán)成长来看(kàn)，基金一季报表明(míng)他的重(zhòng)仓行业(yè)配(pèi)置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊》发现他(tā)所持(chí)有(yǒu)的是完全(quán)一致的(de)10只股票，虽然第一大(dà)重仓股(gǔ)依然是半导体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的地位似(shì)乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第(dì)二(èr)位，隆(lóng)基(jī)绿能从第六升至第四位。同时极(jí)为罕见的情况是(shì)，如果按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然(rán)所(suǒ)有(yǒu)10只标的股(gǔ)持仓量与(yǔ)上一(yī)季度(dù)保持一致(zhì)。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘格(gé)菘(sōng)在(zài)基金季报(bào)中表(biǎo)示(shì)：“报告期内(nèi)，基金的(de)持仓结构(gòu)并没有进(jìn)行大幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围(wéi)绕(rào)已经建(jiàn)立(lì)全球比较优势(shì)的高端(duān)制造产业链布(bù)局(jú)。我们(men)对(duì)重点持仓的(de)光伏(fú)、储能(néng)、新能源车(chē)方向保持相对(duì)乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓(cāng)海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚是(shì)近几(jǐ)年出镜相对较多的基金经理，而(ér)他的(de)业绩特别(bié)从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元(yuán)和价值精选不纳入统计(jì)外，其余(yú)7只基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚(chéng)价值一年持有的收(shōu)益率接近了14％，同(tóng)时还有(yǒu)两只(zhǐ)基金净值增(zēng)长也超过(guò)了(le)10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年(nián)为例，对比基金四季报和(hé)今年一季(jì)度可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调了一个席(xí)位，而新(xīn)调(diào)进(jìn)来(lái)的中国铁建恰好就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该股从(cóng)年(nián)初至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该(gāi)基金所重仓的(de)中字头公司(sī)达到了四家。而从相关标的的(de)年(nián)内涨(zhǎng)跌幅来看，表(biǎo)现最(zuì)好的是游戏(xì)股吉比特，最新(xīn)该股年内上涨达(dá)到(dào)了(le)66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大(dà)热(rè)的AI：“在(zài)海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡(dàn)化短期因素。人工智(zhì)能的发(fā)展是一个(gè)长期因素，我们还没(méi)有足够的(de)把握去(qù)捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产是(shì)我们的投资(zī)目标(biāo)。好资(zī)产的标准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维持得(dé)长、平均(jūn)净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及在好的公(gōng)司治理加持下能够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊(kān)》专(zhuān)访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中少(shǎo)数的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年(nián)初以(yǐ)来(lái)，他(tā)所管理(lǐ)的基金全线(xiàn)飘(piāo)红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过(guò)了10％。以(yǐ)他(tā)任职回报(bào)最高的(de)景顺长城能源基建为例，能够(gòu)清晰(xī)地看到(dào)其偏(piān)爱高估息和低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无(wú)可当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而(ér)使该股从上一季的第三重(zhòng)仓升至第二重仓，不过中国电(diàn)信却退出了前一(yī)季(jì)的前十。同时他加(jiā)仓了川投能源、紫金矿业、华能水(shuǐ)电(diàn)，新近重(zhòng)仓了(le)铜陵有色和神(shén)火(huǒ)股份(fèn)，表明了其对(duì)这一类资源股格外垂青。此外(wài)，他(tā)对于小众的中南传媒和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他(tā)表示基金仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳(wěn)定，主要增加(jiā)了(le)有色行业(yè)配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落后位置，无(wú)论是AI核心(xīn)模型的研发(fā)、新型商业(yè)模(mó)式的(de)迭代以及底(dǐ)层芯片制造(zào)，我们都希望国(guó)内企业能在(zài)不(bù)远(yuǎn)的(de)将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期而言尽管我们(men)认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市(shì)场基(jī)本上是基于(yú)美股(gǔ)映(yìng)射在炒作相关题材，对于这样(yàng)的行情，需要对(duì)其可持续性保持(chí)审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同(tóng)在景顺(shùn)长城的(de)基金经理余广(guǎng)是2012年的(de)公募状元，目前其(qí)担(dān)任基金(jīn)经理也接近(jìn)了(le)13年(nián)。当前，其在管的产品为4只，它们(men)分别是(shì)核心竞争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核心优选(xuǎn)一(yī)年(nián)，从今年的表现来(lái)看，虽然所(suǒ)管产品(pǐn)涨幅不大，但也(yě)整齐划一地实(shí)现了正收(shōu)益。

　　以任职(zhí)回报翻(fān)四倍(bèi)的核心(xīn)竞争力为例，第一季度他(tā)在(zài)前十(shí)中调仓了四(sì)个席(xí)位，其中新进(jìn)的公司半数(shù)为中字头，它们就是中国(guó)海油(yóu)和(hé)中国移动，与它们携手进入的还有安(ān)徽(huī)合(hé)力和(hé)紫金矿业。而这样(yàng)的调整立竿见(jiàn)影，除去两(liǎng)只中字头外(wài)，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛(mǎ)科(kē)技(jì)，年(nián)内迄今(jīn)的(de)涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的(de)总结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公司(sī)的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期(qī)发(fā)展，以合(hé)理或偏低的估(gū)值水平买(mǎi)入持有。在(zài)经济复苏和(hé)企业(yè)盈利修复的预期(qī)下(xià)，我们较为看(kàn)好今年的权益市场，特别是(shì)前期调整较(jiào)为(wèi)充分，估值较(jiào)为低(dī)估的多行业(yè)的龙头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪(jì)

　　黄兴(xīng)亮布局中微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同(tóng)期成名的(de)郑巍山今年业绩(jì)优(yōu)异，特别是其去年3月接手的(de)银河智联主题净值快(kuài)速拉升(shēng)，截至本周四的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过(guò)45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成名作(zuò)银河创新成(chéng)长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍(wēi)在管基金的当季重仓行业风(fēng)格来看，除去银河和美生(shēng)活还有较强(qiáng)的新能源(yuán)属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为(wèi)例分析，最新的十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)除去用友网(wǎng)络(luò)和海康威视外，年内最新的涨幅全部(bù)超过了(le)30％，特别是(shì)海光信息(xī)、中(zhōng)科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份均已实现了(le)涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而(ér)这四只标的均(jūn)是第一(yī)季度新近重(zhòng)仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留的上一季(jì)重仓股仅有金山办(bàn)公和国(guó)网通信(xìn)。对(duì)比来看被调出的标的，中国(guó)长(zhǎng)城(chéng)、中望(wàng)软件(jiàn)、中国(guó)软件等明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报(bào)总结(jié)中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行基金合同的配置范围(wéi)，切合(hé)主题，主(zhǔ)要围绕(rào)智慧智联(lián)、信息技术等的概(gài)念(niàn)范畴展(zhǎn)开。一季度智联主(zhǔ)题(tí)继(jì)续增加(jiā)了软件服务、信息(xī)技(jì)术的配置比例。围(wéi)绕数(shù)字经济和(hé)新的信息技(jì)术应用展开投资。二季度，将会继续围(wéi)绕信(xìn)息技(jì)术、数(shù)字经济的范(fàn)畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期成(chéng)名的(de)还(hái)有华安(ān)胡(hú)宜斌，作(zuò)为当(dāng)年公司力捧(pěng)的三位(wèi)基(jī)金(jīn)经理中最年轻者，他(tā)可谓是(shì)少年得志，但后(hòu)来所(suǒ)管产品几经浮(fú)沉，好(hǎo)在今年卷(juǎn)土重来(lái)。天天基金网数(shù)据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基金全(quán)部涨幅超(chāo)过20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的还是他的成名(míng)作(zuò)华(huá)安媒(méi)体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个(gè)季度重仓股只有(yǒu)王(wáng)府井和华(huá)大九天，而将剩(shèng)余的八个席位(wèi)全部(bù)更换(huàn)。从最新的(de)标的来看，这其中就(jiù)有近(jìn)期(qī)大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标(biāo)的(de)年内(nèi)表现来看，其中(zhōng)中文在线的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标(biāo)的年内(nèi)涨幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平(píng)安等公司，目前年内(nèi)至今仍然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因(yīn)，他表示：“当下我国(guó)仍(réng)处经济结构(gòu)转型时期，我们相信未来科技创新和消费(fèi)升(shēng)级(jí)仍(réng)将成(chéng)为经济(jì)总量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)核心(xīn)驱动力，围绕产(chǎn)业(yè)创新、尖端(duān)技术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生大量投资机会(huì)，在策(cè)略上，我们(men)已将挖(wā)掘、发现和配置基(jī)金合同主题范(fàn)围内的科技创新和受益(yì)于(yú)国民经济持续增(zēng)长的(de)消费及原材料放在前所(suǒ)未有(yǒu)高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万(wàn)家(jiā)基金(jīn)名将黄兴亮(liàng)，2023年一(yī)季度同样强势回(huí)归。天(tiān)天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，他目(mù)前在(zài)管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新(xīn)迄今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具(jù)体来分(fēn)析他的成名作万(wàn)家行(xíng)业优选(xuǎn)。

　　基金(jīn)一(yī)季(jì)报(bào)显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了(le)一处调整，也(yě)就是用中微(wēi)公司替代了(le)四季(jì)度(dù)末的兆易创新。但就是这只新进标(biāo)的(de)，目前年(nián)内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交相辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示：“本(běn)基金增持(chí)了机器视觉(jué)和医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地略微降低了半导(dǎo)体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍(réng)以(yǐ)计算(suàn)机(jī)软件(jiàn)和半导体行业为主，总(zǒng)体风格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来看，这些相对低调的领域也开(kāi)始(shǐ)越发受(shòu)到明星基(jī)金经理们的追捧，比如(rú)融通基金(jīn)的(de)明星基金经(jīng)理邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已经(jīng)逼(bī)近(jìn)15年(nián)半的(de)老(lǎo)将善战周期，目前(qián)在公司仍然管理6只基金(jīn)产品(pǐn)，其代(dài)表(biǎo)作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报来看，在(zài)上一季度没有单一标(biāo)的持仓比例超限(xiàn)后(hòu)，这一季度头三(sān)大重仓股竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加(jiā)考虑(lǜ)后面(miàn)重仓中的汇川技(jì)术和(hé)安(ān)徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就(jiù)没(méi)有了三一重工，但实际上在当季的(de)重仓行业中，机(jī)械制造是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他(tā)在季报中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机(jī)械(xiè)、家居、顺周期装备、医(yī)药等行业的配置。目(mù)前(qián)组合配置偏(piān)向周(zhōu)期价值，同时(shí)保持了(le)科技(jì)、消费板块的(de)适(shì)度配置。组合结构主(zhǔ)要围(wéi)绕国内经济稳增长的主线展开，相关配置(zhì)集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周(zhōu)期(qī)装备等(děng)板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未(wèi)进重仓股前十(shí)，但朱(zhū)少醒对机械(xiè)制造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰(lán)石重(zhòng)装年报(bào)的十大流(liú)通(tōng)股股东(dōng)中，富国天惠新(xīn)进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在(zài)圈(quān)内以善战高(gāo)端制造板块闻(wén)名(míng)，目前他在公司所管理的产品数(shù)达(dá)到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管(guǎn)理的(de)长城科(kē)创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时(shí)间最(zuì)长的长城新(xīn)兴产业(yè)为例，可以看到一季度与众(zhòng)不同的(de)一点(diǎn)是，消费电子(zi)赛道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优(yōu)势(shì)。具体说(shuō)来，虽然在(zài)基金十大(dà)重仓中不见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精密(mì)，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划入到消费电子的大(dà)范畴中，也(yě)就是说其(qí)占据了十大重仓中的(de)半边(biān)天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因：“预期今年下半年或明年，消费电子会有一(yī)个触底(dǐ)回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上的布局(jú)，我(wǒ)判断可能(néng)对收入利(lì)润(rùn)拉动更大(dà)。消费电(diàn)子的复苏可(kě)能只是一个周期的因(yīn)素。”而种种因素显示，目(mù)前该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下(xià)来苹果新品(pǐn)推出或是(shì)行业(yè)复苏(sū)契机。

　　而(ér)在高端制造(zào)这一领域中，还有不可(kě)忽视的一(yī)环(huán)就是军(jūn)工(gōng)装备。同(tóng)时作为成长股三大主阵(zhèn)营(yíng)“新半军”中的(de)重要一(yī)级，军工虽然(rán)很(hěn)难有持续性的表现，但也隔三(sān)差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内少数(shù)同时管(guǎn)理两只军工主(zhǔ)题的(de)基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在十大重仓股中做出了一处调(diào)整，也就是(shì)用昊华科技替代了(le)上一(yī)季的(de)新雷能。从整体10只(zhǐ)标的(de)所属细分来(lái)看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管(guǎn)理的(de)高端装备龙头乃至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的(de)公司有八家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来(lái)两(liǎng)年确(què)定性的(de)产业(yè)趋势和高增长的(de)细分赛道(dào)，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性的航(háng)空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较(jiào)高的航天导弹产(chǎn)业链(liàn)、航(háng)空(kōng)装(zhuāng)备平台型(xíng)企业以及(jí)技(jì)术禀赋和壁(bì)垒高筑(zhù)的新材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文中提及个股仅(jǐn)为举(jǔ)例分(fēn)析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别