5月(yuè)10日，有消息称(chēng)部分银行相关部门收到《关于(yú)调整协定存款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限的通知》，四大(dà)国有银行协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款自律上限的下调幅度为30BP，其(qí)它金融(róng)机构下(xià)调50BP，调整自2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下调中协(xié)定存(cún)款(kuǎn)更多是对公业务，而通知存款则集(jí)中(zhōng)于(yú)短期存(cún)款。

　　就本(běn)次协定存款及通知存款自律(lǜ)上限拟下调的背景、影响，后续货币政策走(zǒu)向等，记者采访(fǎng)了招商(shāng)基金(jīn)研究部首席经济学(xué)家李湛、长城(chéng)基金总(zǒng)经理助(zhù)理兼现金管理部总(zǒng)经理邹德立(lì)、鹏(péng)扬基(jī)金固定收益副总(zǒng)监兼(jiān)鹏扬利泽基(jī)金(jīn)经理陈钟(zhōng)闻、平(píng)安基金、光大(dà)保(bǎo)德(dé)信基金、德邦基(jī)金等公募基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮(lún)调降更(gèng)多是出于推进利(lì)率市场化(huà)改(gǎi)革深(shēn)化(huà)大背(bèi)景(jǐng)的考虑。对银行(xíng)而言(yán)，存款利率下调有助于减(jiǎn)少存款定价的无序竞争(zhēng)，降低(dī)银行负(fù)债成本；同时本次降息(xī)有助于促进(jìn)投(tóu)资、消费，也被看作是促进宏(hóng)观经济复苏的表(biǎo)现。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下行(xíng)仍是大势所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一(yī)步降低贷款利率(lǜ)的紧迫(pò)性(xìng)不高，但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格(gé)战激烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难上(shàng)行。预计下半(bàn)年货币(bì)政策不会出现急(jí)转弯，延(yán)续(xù)稳健货币政策基调。

　　延续银行(xíng)存(cún)款利率调(diào)降的趋势

　　中国基金(jīn)报记者：四大(dà)国有(yǒu)银(yín)行(xíng)为何下调协定存款及通知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当前(qián)调(diào)降(jiàng)更多是出于推进利率(lǜ)市场(chǎng)化改革(gé)深化大背景(jǐng)的考(kǎo)虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率(lǜ)自(zì)律机制(zhì)建立了(le)存款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考(kǎo)以10年(nián)期国债收益率为代表的债(zhài)券市场利率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款市场(chǎng)利(lì)率，合理调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水平。

　　随后，国有大(dà)行(xíng)去年(nián)9月(yuè)下调存(cún)款(kuǎn)利率，中小银行陆续跟(gēn)进下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利率。今年(nián)4月(yuè)市场利率(lǜ)定价自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚措施。而此(cǐ)前(qián)4月部(bù)分中小银(yín)行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份(fèn)行(xíng)挂牌利率下调，均是在利率市(shì)场化改革推(tuī)进背景下，银(yín)行出于自身经营(yíng)考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下(xià)行。在资产端定价压力(lì)较大且存款持续高增的(de)情况下，压降存(cún)款成(chéng)本成为(wèi)改(gǎi)善息差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企业固定资产投资传(chuán)导较(jiào)弱，下调协定存款及通知存(cún)款自律上限有利于对(duì)公客户留存的(de)活期资金(jīn)投向实(shí)体经济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市场(chǎng)利率整体下行，实体(tǐ)经济综合融资成本不断下降，银行资产端(duān)收益下降(jiàng)较为明显；第二，银(yín)行整体净息差(chà)持续走(zǒu)低，银行利润空(kōng)间(jiān)压缩明显；第三，企(qǐ)业和居民(mín)风险偏好大幅下降(jiàng)导(dǎo)致存款(kuǎn)增长(zhǎng)比(bǐ)较明显，存款市场供需关系发生了变(biàn)化，降低(dī)了银行(xíng)高(gāo)吸(xī)揽储的必要性；第四，协定存(cún)款(kuǎn)和通(tōng)知存款介于活期与定期存(cún)款(kuǎn)之间，自2022年存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)机制对于活(huó)期存款与(yǔ)定期(qī)存款利率进行(xíng)了几(jǐ)轮调整，本次将协定(dìng)存款与通知存(cún)款自律上(shàng)限下调也(yě)是要(yào)将(jiāng)存款产品线的(de)调整(zhěng)进行统一，全面(miàn)缓解银行负债(zhài)压力。

　　综合各(gè)项(xiàng)因素，银行从(cóng)自(zì)身经营情况考虑(lǜ)，顺应市场趋势(shì)，通过自律机制协调调降负债成本(běn)，有利于提升银行放贷意愿，抑制资(zī)金脱实向虚，更(gèng)好的落实央行(xíng)宽信(xìn)用的政策(cè)贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款(kuǎn)利率管控为上限管控，贷款利率则为下(xià)限管控，近年来贷款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)限管控(kòng)彻底取(qǔ)消。存款利率定价方式的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率(lǜ)自律机制建立以来，4月和9月经(jīng)历了两轮大规模存(cún)款利率下降，主要是大行(xíng)和股份行56是什么意思 56是什么尺码参与，今(jīn)年以来的(de)调整更(gèng)多是延(yán)续去(qù)年9月这(zhè)一(yī)轮存款利(lì)率下调，中小银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评制度(dù)由(yóu)原(yuán)来(lái)的激励(lì)为主(zhǔ)引入惩罚措施，加(jiā)速了中小银行存款利(lì)率补(bǔ)降的(de)进度(dù)。就今年的经(jīng)济(jì)背(bèi)景而言(yán)，疫后脉冲式(shì)复苏后经济边际(jì)走弱，经济修复存在波折。目前居民超额储蓄高(gāo)增，实体融资需求有限，银行存款增加，降低存款利(lì)率可以引(yǐn)导减少信(xìn)贷套利(lì)，助力经济增长。从(cóng)银行的角度(dù)，净息差不断压缩(suō)，银行经营压力增大，调整存款成(chéng)本成(chéng)为改善息(xī)差的重要手段。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：下(xià)调(diào)协(xié)定存款及通知存款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要(yào)影响对公客户(hù)在商业银行的活期类存款收(shōu)益，延(yán)续近期(qī)银行存款利率调降(jiàng)的趋势。

　　一方(fāng)面(miàn)，有助于(yú)缓(huǎn)解(jiě)商业银行(xíng)净(jìng)息(xī)差收窄趋势(shì)，特别是中小行高(gāo)息揽(lǎn)储的成(chéng)本压力(lì)；另一方(fāng)面，有利于引导超额储蓄向消费(fèi)投(tóu)资转化，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量资(zī)金”的定位(wèi)。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率机制创(chuàng)设(shè)以来，两轮利率调降都集(jí)中在活期和定期存(cún)款，实际上忽略了(le)这些(xiē)介于活(huó)期和定期存(cún)款之间的存款的利率调整，当下有必要一(yī)次性调整通知存款和协定存款利率上限，保证(zhèng)存款利(lì)率下调的(de)有效(xiào)性(xìng)。银行(xíng)一季(jì)度净息(xī)差水平均创历史(shǐ)新低，上市银行(xíng)整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过(guò)存(cún)款利率下调可(kě)以有效(xiào)降低(dī)银(yín)行负债成本，增厚息(xī)差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利率下行仍是(shì)大势所趋

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是(shì)未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份(fèn)社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷(dài)款也在边际转弱，但(dàn)企业中长期贷款同比多(duō)增幅(fú)度较大。在(zài)这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下(xià)调，还要(yào)进一步(bù)观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款利率，2023年银行(xíng)息(xī)差压力增(zēng)大，控制存(cún)款成本成为当(dāng)务之急。中小(xiǎo)银(yín)行或有动(dòng)力持续主动(dòng)下调存(cún)款利率(lǜ)。长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降息潮可能(néng)仍聚焦(jiāo)于(yú)存款利率下调。

　　此外，广义上(shàng)的(de)降(jiàng)息潮不仅仅集(jí)中在银行领域(yù)。以(yǐ)地(dì)方债为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江(jiāng)苏(sū)、浙江等发达(dá)地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好的发债主体，其信用(yòng)债(zhài)收益率仍(réng)有下(xià)行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利(lì)率的方向仍是由实(shí)体经济(jì)资金供需(xū)决(jué)定(dìng)的，而(ér)央行的政策(cè)利率、基准利率在一方面要合(hé)适顺应市场环境，一方面也代表(biǎo)着政策意愿强调信号(hào)意义的作用。今年是真正疫后复(fù)苏(sū)的第(dì)一年(nián)，我们仍面临内生动(dòng)力(lì)不强需求不足的情(qíng)况，央(yāng)行已经通过(guò)降准以及结构(gòu)性货币政策等多项举措给(gěi)予了实体经济所需的(de)一定的资金投放支持，有(yǒu)效降低了实(shí)体综(zōng)合融资(zī)成本(běn)，后续需要财(cái)政政(zhèng)策产业政策等(děng)配(pèi)套政策继续激活内生(shēng)动力扭(niǔ)转预期。

　　当前央行(xíng)需要(yào)观(guān)察跟踪经济运行情况，短期调(diào)整政策(cè)利率(lǜ)的(de)概率不大，但仍会维持(chí)资金(jīn)合(hé)理充裕的环境，故从(cóng)银行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或(huò)仍维持低位，后续是否进一步下调要看实体经济复苏的情(qíng)况。银行负债端，存款基准利率下(xià)调的(de)概率不大，而存款利率上限的调整空间仍存在(zài)，而是否(fǒu)进一步下调要(yào)看银行自(zì)身经营(yíng)需要。

　　光大保德信(xìn)基金(jīn)：2022年(nián)4月(yuè)，人民(mín)银行指导利率(lǜ)自律(lǜ)机制建(jiàn)立了(le)存款利(lì)率市场化调整机制，自(zì)律机制成员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代(dài)表的债(zhài)券市场利率和(hé)以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合理调(diào)整(zhěng)存(cún)款(kuǎn)利率水平。在存(cún)款利率(lǜ)市场化调(diào)整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月(yuè)大(dà)行分(fēn)别(bié)下(xià)调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合(hé)格审(shěn)慎评估实(shí)施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》新增存(cún)款利率(lǜ)市场化(huà)定价情况作(zuò)为合格审慎评估的扣分项(xiàng)，引发中(zhōng)小银行(xíng)跟随调降存款利率。我们认为，通(tōng)过(guò)存款(kuǎn)利率下行，稳定商业银行净息差(chà)进而保持贷款(kuǎn)利率维持低位或继续下(xià)行，最终有利于(yú)社会融资成本下(xià)行(xíng)。

　　德邦基金：从(cóng)日前公布的金融(róng)数据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边际(jì)弱修(xiū)复趋势或仍在。近(jìn)期国债利率持续下行(xíng)，银行间利(lì)率下(xià)行，叠加银行存款定价下调(diào)，4月社融信贷低于预期(qī)，国内降息(xī)预期被进一步(bù)强化。海外来(lái)看，全(quán)球经济进入(rù)衰退周期，加(jiā)息周期基本结束(shù)，后续有望逐(zhú)步迎来降息(xī)高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国国有大型(xíng)商业银(yín)行和股份制商业银行的定期存款利率(lǜ)已(yǐ)告别“3时代”。压降(jiàng)存(cún)款(kuǎn)成本(běn)仍(réng)是大(dà)势(shì)所趋。一方面，银行(xíng)仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压力加剧明(míng)显，监管层(céng)面(miàn)有动力去持(chí)续推(tuī)动(dòng)存款利(lì)率(lǜ)下降，来保障银行合理利(lì)差范围(wéi)，增加银行信贷投放的动力。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在(zài)，存款持续高(gāo)增，在揽储压力不大的(de)基(jī)础上，银行自身(shēn)也有动力去下(xià)调存款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银(yín)行负债及(jí)经(jīng)营压(yā)力

　　中国基金报：协定存款、通(tōng)知存款利率(lǜ)自(zì)律上限调整(zhěng)，将有哪些政(zhèng)策传(chuán)导效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银行息(xī)差压(yā)力大是普遍现象，此次(cì)政(zhèng)策调整有(yǒu)望带动中小银行主动跟(gēn)随下调存款利(lì)率。另一方面，由于此前经济下行(xíng)影(yǐng)响，投资者悲观预期被(bèi)放(fàng)大，大量资金集中在银(yín)行存(cún)款端，此次(cì)存款利率(lǜ)下调(diào)也有(yǒu)望带(dài)动存(cún)款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下(xià)信(xìn)号：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本(běn)次下(xià)调将引导银(yín)行的对公活期成(chéng)本下(xià)降，存款(kuǎn)降(jiàng)价叠(dié)加资产端让利压力(lì)趋缓，银行息(xī)差、盈(yíng)利将合(hé)理修(xiū)复，有利于增强银行内(nèi)生资本补充(chōng)能力；②减少(shǎo)企业及居(jū)民的短(duǎn)期存款(kuǎn)意愿、促进企业投资、居民消(xiāo)费。

　　后续来看，本(běn)次(cì)下调对市场的影响(xiǎng)集中(zhōng)在以下两(liǎng)点：①规范银行(xíng)的协定存款定价秩序(xù)，减少存款定价的无序竞争。此前，部分中小银行(xíng)的协定存款(kuǎn)和通知(zhī)存款定价过(guò)高(gāo)，会对遵守自律机制、定(dìng)价较(jiào)低的银行产生揽储冲(chōng)击。本(běn)次上限(xiàn)下(xià)调(diào)后会普遍降低中小行协(xié)定存款及(jí)通知存(cún)款利率，减少中小银行间揽储(chǔ)恶(è)意竞争，而对股(gǔ)份行及国有大行影响较(jiào)小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间(jiān)。市场(chǎng)降息预期(qī)升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定(dìng)存款及通知(zhī)存款自律上限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对(duì)公客户在商业银(yín)行的活(huó)期类存款收(shōu)益，使(shǐ)得对(duì)公客户活期存(cún)款收益(yì)向对(duì)私客户看齐，一方面(miàn)有助于缓(huǎn)解商业银行(xíng)净息差(chà)收窄趋势，另一方面(miàn)有(yǒu)利于引(yǐn)导(dǎo)超额储蓄向消(xiāo)费投资转(zhuǎn)化。

　　邹(zōu)德立：对于银(yín)行，存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限调(diào)整(zhěng)降低了银行负债成本(běn)，目前上市(shì)银(yín)行协定存(cún)款(kuǎn)占总存款的(de)比重在(zài)13％左右，重新(xīn)规定协定利率上限(xiàn)后，预计(jì)行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规(guī)范行(xíng)业竞争，特别(bié)是降低银行对(duì)公活期(qī)存款(kuǎn)成本压力，减(jiǎn)轻(qīng)银(yín)行负债及经(jīng)营压力。此外，银(yín)行(xíng)负债端成本的下降(jiàng)使得(dé)银行(xíng)盈利能力增强(qiáng)，进一步打开(kāi)了(le)资(zī)产端收益(yì)率下行的空间，或(huò)带动债券收(shōu)益率不断(duàn)下行。

　　并非降息的确(què)定性信号(hào)

　　中国基金报：未来存款利率是否还有进一步(bù)下降的空间？对股(gǔ)债(zhài)市场有何影响？

　　光大保德信(xìn)基金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使得商业银行(xíng)净息差已(yǐ)逼(bī)近1.8％的监管下(xià)限，经营压力倒逼存款利率有进一步(bù)调(diào)降(jiàng)的预期。一方面，为支(zhī)持(chí)实体经济，政策导向下贷款加权平均利率(lǜ)创有(yǒu)统(tǒng)计以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币贷(dài)款(kuǎn)加权(quán)平(píng)均利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存款市场上的竞争类(lèi)似(shì)“非(fēi)零(líng)和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考核压力使得各(gè)行下调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率动力不足，同样2020年以来上市银行存量存(cún)款平均(jūn)成本(běn)率基本持平。贷款和存款利(lì)率的非对称下(xià)行作用下，2022年12月商业银行净息差缩(suō)小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降(jiàng)低(dī)全社会无(wú)风险收益(yì)率，利多永续经(jīng)营性质的票(piào)息资产，比如利率债、稳定股息(xī)率(lǜ)的央(yāng)企等(děng)。

　　邹德立：存(cún)款利(lì)率仍然(rán)有下降的趋势和空(kōng)间。从银(yín)行(xíng)角度，2018年以(yǐ)来由于存款定期化，活期存款占(zhàn)比明(míng)显下降(jiàng)，存款付息(xī)率(lǜ)有所抬升，与此同时，贷款收益率大幅(fú)下行，大幅加剧了银行息差(chà)压力，这使得控制存款成本(běn)尤为重要。

　　此外(wài)，从政策(cè)角度，居民超额储蓄(xù)高增、企业存款提升、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有动力去持续推动存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下降，促(cù)进存款流向消费和实际(jì)投资。短期看，存款利率下(xià)调带动流动性继续进入(rù)债市，中短期利率，特别是中短期信用(yòng)债(zhài)利率仍有下(xià)行空间。如(rú)果经(jīng)济复苏较强，流动性也有可能进入股市，利(lì)好权益资(zī)产(chǎn)。

　　德邦基(jī)金(jīn)：2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步(bù)降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但(dàn)银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率很难上行。考虑到存(cún)量贷款重定(dìng)价等影(yǐng)响，2023年银行息差压力增大，中小银行或(huò)有动(dòng)力主动跟进下调存款利(lì)率(lǜ)。长期来看，有(yǒu)望带动存款(kuǎn)利率整体下(xià)行(xíng)。现实(shí)中，存(cún)款利率降(jiàng)低(dī)有助于压低全(quán)社(s56是什么意思 56是什么尺码hè)会利率水平，利(lì)好债券(quàn)，同时股票市场中，对流动性敏感(gǎn)的股票也将因(yīn)此(cǐ)受益。

　　李湛：从(cóng)本(běn)次降息释(shì)放的信号来看，是否意味(wèi)着货币政(zhèng)策进一步(bù)宽(kuān)松？货币(bì)政策充(chōng)裕延续，但解读(dú)为边际再宽松为时(shí)尚(shàng)早。2022年四季度货币(bì)政策执(zhí)行报(bào)告(gào)以及2023年一季(jì)度货政例会均表明当前货币(bì)政策基调未变(biàn)，“精(jīng)准有力”仍是第一要求，而(ér)在此(cǐ)基础上(shàng)强调“着力支持扩大内需，为实(shí)体(tǐ)经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前长端利率仍有(yǒu)下(xià)行空间，但这一调(diào)降(jiàng)是针对银(yín)行协定存款(kuǎn)及通知存款利率自(zì)律上(shàng)限，而(ér)非直接调降挂牌存(cún)款(kuǎn)利率，存款利(lì)率下调(diào)并不等于(yú)政策利(lì)率就必(bì)须进(jìn)行对等(děng)下调(diào)，市场不应视(shì)为(wèi)降息的确定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性、流动性以及安全性

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)：当前利率环境下，普(pǔ)通投(tóu)资者应该如何守住(zhù)自己的钱袋子？你有什么(me)建(jiàn)议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼(jiān)顾考量收益性、流动性以及安全性(xìng)。在存款利率下(xià)降的背景下，短债基金以及(jí)其(qí)他固(gù)收类基金(jīn)在(zài)具一定流动(dòng)性的同(tóng)时，相(xiāng)较(jiào)活(huó)期存款(kuǎn)和相(xiāng)当部分的银(yín)行(xíng)理财(cái)产品，具有一定的超额收(shōu)益，是风(fēng)险偏好较(jiào)低和风险偏好适中投(tóu)资者(zhě)的合适投资(zī)工具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债券市场利率整体下行，4月(yuè)以来下行加速(sù)，当(dāng)前无(wú)论从(cóng)绝(jué)对利率水平还(hái)是从信用利差，都(dōu)回到了较低历史分位数水平，虽然(rán)债市多头环(huán)境仍未(wèi)改变，但一致预期导(dǎo)致行情(qíng)走的比较(jiào)迅速，市场(chǎng)进一步盈利空间被压缩，若看不到(dào)央(yāng)行货币政策增(zēng)量政策，后续或进入震荡环境，而存(cún)量博弈交易下也可能会放大市(shì)场波(bō)动。

　　对(duì)于普通投资者来说，在这(zhè)样的环境下尽量选择防(fáng)守(shǒu)类(lèi)型的(de)产品，规避市场波(bō)动，例如货(huò)币(bì)基(jī)金，而短债基(jī)金中要选择久期短(duǎn)流动(dòng)性好、历史回撤控(kòng)制好的产品。

　　德邦(bāng)基金：随(suí)着经济高频(pín)数据的弱化趋势显现(xiàn)，且4月底政治局会(huì)议从(cóng)疫情后稳增(zēng)长(zhǎng)转向中长期调结(jié)构，政策发力预期下降，市(shì)场对经济的“弱复苏”预期(qī)进一步强化，因此股票(piào)市场(chǎng)也进(jìn)入到“休整(zhěng)期”。在市场震荡休整期，高股息策略往往跑(pǎo)赢(yíng)市场。因此在当前(qián)环境下(xià)，建议关注行业估值水(shuǐ)平较低(dī)，高股息的个股。

　　平(píng)安基(jī)金：目前面临低利率(lǜ)环境(jìng)，需要(yào)我们识(shí)别金(jīn)融陷阱(jǐng)，抵(dǐ)挡住金融(róng)陷阱(jǐng)的诱惑，比(bǐ)如面(miàn)对收益率高达20％且(qiě)能保本的所(suǒ)谓理财产(chǎn)品。对普通投(tóu)资者而言，如果不(bù)具备(bèi)相关专(zhuān)业知识，可以选择把投资理财交给少数专(zhuān)业的人来做，让优秀的基金经理管理(lǐ)自己的钱(qián)袋子(zi)。具备一定投资能力和风控能力的人(rén)士可通过理财和投资(zī)试图跑(pǎo)赢通胀，但前(qián)提条件是做好(hǎo)风控(kòng)，选择适合自己(jǐ)风险偏好的(de)方(fāng)向和标的。

　　光大保德信基金(jīn)：随(suí)着存(cún)款利率(lǜ)下(xià)行，普通投(tóu)资者储蓄收益下降，为保持资金保(bǎo)值增值，投资者(zhě)在评(píng)估自(zì)身风(fēng)险承受能力后(hòu)可(kě)适当(dāng)考虑公募货币(bì)基(jī)金、公募中短债基金、商业银(yín)行现(xiàn)金管理(lǐ)类产品等风(fēng)险(xiǎn)等级(jí)较低、支取(qǔ)相(xiāng)对灵活的产品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 56是什么意思 56是什么尺码