金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了(le)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每(měi)家略高(gāo)于(yú一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗)5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前(qián)在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现年(nián)92岁的(de)他还在(zài)上个(一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗gè)月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过(guò)融资解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎ一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗o)险业(yè)务副董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在(zài)东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去(qù)的三十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力(lì)的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善(shàn)和(hé)价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投(tóu)资者(zhě)提高回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业(yè)公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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