今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规(guī)0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季(jì)报表示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了(le)较大(dà)幅(fú)度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是(shì)芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的(de)话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一(yī)季(jì)度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是(shì)全(quán)球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.910031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济(jì)复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的(de)超额收益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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