近期(qī)市(shì)场风向变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗(qí)下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施(shī)罗德国(guó)际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并(bìng)未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大(h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方(fāng)面(miàn)。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供了(le)重要(yào)的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中(zhōng)国也是(shì)全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和(hé)不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的(de)判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和(hé)电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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