金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年(nián)的(de)新高，同时也(yě)是(shì)自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何(hé)其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大(dà)商偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗(shāng)社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报(bào)道(dào)，Cita偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗del正在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的(de)偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上(shàng)的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络(luò)，我们也会发(fā)现日(rì)本的(de)设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工智(zhì)能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度上(shàng)出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

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