为(wèi)了(le)让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没(méi)合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委(w悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么ěi)托理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不(bù)参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(t悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么iáo)规(guī)定，何(hé)德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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