编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基(jī)金披(pī)露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季(jì)行情变化以春节(jié)为轴，节后市场热点从(cóng)复(fù)苏线逐渐发散到中特(tè)估、人工智能(néng)、机械制造等多个领域，尤其是AI的(de)里(lǐ)程碑式(shì)突破带火了科技(jì)一众赛(sài)道(dào)，这让一季度公募仓位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募基(jī)金中，科技成长(zhǎng)阵营中的旗手之(zhī)一冯明远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业(yè)绩(jì)较(jiào)为一般，但是在管规模(mó)仍维持在(zài)230亿元的水平线上。从第一季度的(de)调仓来看，在他的(de)成名作(zuò)信澳新能源(yuán)产业最新季报中，保留(liú)了上一季度的七(qī)只重仓，同时用中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科(kē)技，可(kě)以(yǐ)看出其坚(jiān)守新能源的大(dà)框架，在细分赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报(bào)中他(tā)仅仅调换了两(liǎng)处(chù)标的(de)，用金(jīn)域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技替(tì)换了药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新材，特别是合(hé)成(chéng)树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃(chī)药大类(lèi)赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首(shǒu)位。而(ér)他也一如既往地表(biǎo)示，会(huì)在优质的(de)股(gǔ)票(piào)里寻(xún)找(zhǎo)价值，去翻(fān)更多(duō)的(de)石头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头是多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在(zài)其成(chéng)名作(zuò)景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次是(shì)茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在公募基金组合(hé)配(pèi)置中(zhōng)的压(yā)舱石地位依(yī)然稳固(gù)，同(tóng)时(shí)中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经历去年(nián)的整体业(yè)绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译成板块(kuài)后续波动(dòng)。目(mù)前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经超(chāo)过了40％。交易(yì)占比创新高代表了主线行情(qíng)确(què)立，但我们认为太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在某个阶段也总会(huì)消退(tuì)。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增(zēng)配(pèi)次高(gāo)端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张坤目前在(zài)管(guǎn)两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统(tǒng)计了其最新(xīn)公(gōng)布的两只A股(gǔ)基金一(yī)季(jì)报(bào)，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝筹精(jīng)选混合中(zhōng)，3月31日时(shí)前(qián)五大重(zhòng)仓的(de)占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾(téng)讯外全部(bù)为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似的(de)一幕(mù)也出现在他管理(lǐ)的易方达优质企(qǐ)业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次(cì)序(xù)有所(suǒ)不同，而实际上(shàng)腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台(tái)外(wài)，张坤(kūn)也是(shì)小幅减(jiǎn)持了另(lìng)外三(sān)大白(bái)酒标(biāo)的。再看另(lìng)外的(de)半壁(bì)重仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利、招行均(jūn)是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的(de)变化是(shì)他用(yòng)中(zhōng)国海(hǎi)洋石油替换了上一季(jì)的(de)药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调(diào)仓思路有(yǒu)所阐述(shù)：“基金在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。个股(gǔ)方面，我们(men)仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银(yín)华(huá)基金的明星基金(jīn)经理李晓星，在和张萍合管的银(yín)华盛世(shì)最新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度仅(jǐn)有(yǒu)三大(dà)白酒龙头(tóu)和古井(jǐng)贡酒(jiǔ)来看(kàn)，这一季(jì)其新进重(zhòng)仓了山(shān)西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想利用次(cì)高端(duān)和地(dì)产酒来增加组(zǔ)合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客(kè)、安井食品(pǐn)、海大(dà)集团，而这三者在上(shàng)一季度就(jiù)是前十(shí)中的(de)标的。

　　对(duì)此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报中强调：“复(fù)苏仍然是主线，进入(rù)二季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向上(shàng)，最(zuì)看好餐饮相(xiāng)关(guān)链条，白(bái)酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等(děng)供应链，餐(cān)饮的恢复是确定的(de)；其次，看好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需(xū)求(qiú)相对刚性的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公(gōng)募(mù)老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体(tǐ)现得(dé)淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅(máo)台依然(rán)是(shì)他的最爱(ài)，不过他对(duì)于另一重(zhòng)仓五(wǔ)粮液(yè)有(yǒu)所减持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至十大重仓股(gǔ)的(de)第五位；其次(cì)，他选择(zé)小幅(fú)减持了(le)创新(xīn)药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明康德，而新进重(zhòng)仓的前(qián)者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域(yù)医学去年(nián)作(zuò)为核酸检测(cè)机(jī)构，业(yè)绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回(huí)归本源后依然亮点众多，作为第(dì)三(sān)方医(yī)学检验及(jí)病理诊断(duàn)服务商，金域医学近日率先推(tuī)出国内首个国家(jiā)药(yào)品(pǐn)监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基(jī)因(yīn)甲基化检测项目，再次(cì)领跑同业。

　　杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161810962.jpg">

　　冯明(míng)远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬(bīn)混(hùn)搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业链上游的施成外，本(běn)周一(yī)众新能源高手中的顶流冯(féng)明(míng)远(yuǎn)所管产品一季报(bào)全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品(pǐn)维(wéi)持年内小幅正收益。当前冯明(míng)远(yuǎn)在管(guǎn)基(jī)金中(zhōng)，任职管理最长(zhǎng)的就(jiù)是代表作(zuò)新(xīn)能源产业股票。从(cóng)被调出的三只产品看，其中斯莱克(kè)的主(zhǔ)营与新(xīn)能(néng)源产业(yè)链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中(zhōng)，占(zhàn)比相对最高的(de)就(jiù)是非传(chuán)统(tǒng)新能源(yuán)产业赛道龙(lóng)头中伟股份(fèn)，这(zhè)家主营锂电池正极体(tǐ)研发的公(gōng)司，主要产(chǎn)品是(shì)三(sān)元前(qián)驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近(jìn)期发布的(de)年度业绩快报来看(kàn)，公司的主(zhǔ)营与(yǔ)净利润均实现50％以(yǐ)上的逆(nì)势(shì)增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的(de)全面梳(shū)理，在信澳(ào)研究(jiū)优选中(zhōng)还(hái)出现了(le)一只新的重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务(wù)中有分布(bù)式(shì)光(guāng)伏发(fā)电系(xì)统。

　　在季报(bào)总(zǒng)结中，他(tā)表示(shì)：“本基金的投资(zī)主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋(qū)同，导致(zhì)本(běn)基(jī)金的净(jìng)值也(yě)出现小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体(tǐ)和(hé)制造(zào)业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续在新能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名(míng)多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是在新能源大(dà)潮中快速走(zǒu)红(hóng)的类型。天天基金网显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基(jī)金经理了，而他在管的7只基金今年(nián)同时段几(jǐ)乎全线飘(piāo)红，特(tè)别(bié)是(shì)动(dòng)态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰(fēng)晋信低碳(tàn)先锋(fēng)股(gǔ)票为(wèi)例，最新(xīn)的(de)基金(jīn)一季报(bào)显示，其重仓的新能(néng)源产业链中股票(piào)依然为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它(tā)们分别(bié)是(shì)宁德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化(huà)集(jí)团、华友钴(gǔ)业(yè)，虽然上述标(biāo)的(de)年初至今表现(xiàn)一般(bān)。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年(nián)的投(tóu)资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从中长期(qī)维度看(kàn)，新能源(yuán)产(chǎn)业还具备较长的生命周期，不少细(xì)分板块还能维(wéi)持较长(zhǎng)时间的高速增长(zhǎng)，而(ér)经过市场的调整(zhěng)，我们看到(dào)行业(yè)中的优(yōu)质公司(sī)对(duì)应2025年的盈利中(zhōng)枢在(zài)当前市值的投(tóu)资价(jià)值。或许，新能(néng)源(yuán)行业的终局如大部分制(zhì)造业(yè)一样是(shì)一个竞争(zhēng)充分、利润极度压缩的市场，但在(zài)发展(zhǎn)过(guò)程中(zhōng)不少(shǎo)公司一定有(yǒu)一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前(qián)两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品年内回撤(chè)全部超过(guò)了(le)10％，以他的代表作之一(yī)的(de)广发小盘成(chéng)长来看，基金(jīn)一季报表明他的重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年(nián)四(sì)季(jì)报和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有的是完全(quán)一致(zhì)的(de)10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦(bāng)股(gǔ)份，但是整体新能源的地(dì)位(wèi)似乎进一(yī)步稳(wěn)固，比如晶(jīng)澳科技(jì)从第(dì)三升至第(dì)二(èr)位(wèi)，隆(lóng)基(jī)绿能从第六升至第四位。同时极为罕(hǎn)见的情况是(shì)，如(rú)果(guǒ)按照(zhào)保留小数两位来统计(jì)，竟(jìng)然所(suǒ)有10只标的股持仓量与上一季度(dù)保持一致。

　　就此，刘(liú)格菘(sōng)在基金季报中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓结(jié)构并(bìng)没有进行(xíng)大幅度的调(diào)整，依然(rán)围绕(rào)已经建立(lì)全球比(bǐ)较优势的高端制造产业链布(bù)局(jú)。我(wǒ)们对(duì)重(zhòng)点持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方(fāng)向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀(xiù)和增(zēng)量(liàng)价值积累(lèi)的公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中(zhōng)国(guó)移动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进重仓海油、移动(dòng)

　　除(chú)去(qù)高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜诚(chéng)是近几年出镜相对(duì)较多的基金经理，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打。2023年(nián)年初以来，在他(tā)所管理(lǐ)的8只基金中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰元和价值(zhí)精选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基(jī)金净值增长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一(yī)年为例，对比基金四季(jì)报和今年一季度(dù)可以看出(chū)，姜诚实际(jì)上只是微(wēi)调了(le)一个(gè)席(xí)位，而新调进来的中(zhōng)国(guó)铁(tiě)建恰好就是中(zhōng)字(zì)头中的典(diǎn)型代表公司(sī)，该股从年初至今上涨超过(guò)了40％。由此(cǐ)，该基金所重(zhòng)仓的中字头公司(sī)达到了(le)四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该(gāi)股年(nián)内上涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到(dào)了坚守(shǒu)的价值(zhí)投资，同时也(yě)谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信(xìn)息中，我们(men)需要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工智能(néng)的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到(dào)它带来的(de)投资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资(zī)产是我们的投资(zī)目(mù)标(biāo)。好资产的标准是(shì)活得久、站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平(píng)均净资产收益率高，以及在好的(de)公司(sī)治理加持下能够把长期(qī)利(lì)润(rùn)转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红(hóng)周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公(gōng)募中少数的深(shēn)度价值。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，2023年年(nián)初以来(lái)，他所(suǒ)管理的基(jī)金全线飘(piāo)红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内净值(zhí)增(zēng)长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长城能源(yuán)基建为例，能够清晰(xī)地看到其偏(piān)爱高估息和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一(yī)季(jì)报显示，鲍无(wú)可当季加仓中国移动(dòng)大(dà)约15万股(gǔ)，从而使(shǐ)该股从上一(yī)季的第三重(zhòng)仓升至(zhì)第二重(zhòng)仓，不过中国电信却退(tuì)出了前一季的前十。同时(shí)他加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明(míng)了其对这(zhè)一类(lèi)资源(yuán)股格外垂(chuí)青。此外，他对于(yú)小众(zhòng)的中(zhōng)南传媒和(hé)凤(fèng)凰(huáng)传媒依(yī)然(rán)持(chí)续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基(jī)金仓位(wèi)基本稳定，主要增加了有(yǒu)色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置(zhì)，无(wú)论(lùn)是AI核(hé)心(xīn)模(mó)型(xíng)的(de)研发、新型商业模式的(de)迭代以及(jí)底(dǐ)层(céng)芯片制(zhì)造，我们(men)都(dōu)希望国内企业(yè)能在不远的将来迎头(tóu)赶上。近(jìn)期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为AI非(fēi)常重要，但(dàn)当前(qián)A股市场基本上是基(jī)于美股映射在炒作相关题(tí)材，对于(yú)这(zhè)样的行(xíng)情(qíng)，需要对其可(kě)持续性保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同(tóng)在(zài)景顺长城的基(jī)金经理余广是2012年(nián)的公募(mù)状元，目前其担任基金经理(lǐ)也接近了13年。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们分(fēn)别是核心(xīn)竞(jìng)争力、核心(xīn)招景(jǐng)混合(hé)、核心(xīn)中景一年(nián)、核心优选一年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅(fú)不大，但(dàn)也整齐划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四(sì)倍的核心竞争力为例(lì)，第一季(jì)度(dù)他(tā)在前十中调仓了四个席(xí)位，其中新(xīn)进的公(gōng)司(sī)半数为(wèi)中字头，它们就是中国海油和中(zhōng)国移动(dòng)，与它们携手进(jìn)入(rù)的(de)还(hái)有安徽合力和紫金(jīn)矿业。而(ér)这样的(de)调整立(lì)竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内(nèi)的涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了30％。此外(wài)，当季被(bèi)其提拔为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他(tā)在季报中的总结(jié)与“中特估”基(jī)本吻合(hé)：“基金坚持(chí)自下而上，看重公(gōng)司基本面，注(zhù)重公司的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以(yǐ)合理或偏(piān)低的估值(zhí)水平(píng)买入持有。在经济复(fù)苏和企业盈利修复的(de)预期(qī)下，我们较为看好今年的权益市(shì)场(chǎng)，特别(bié)是前期调(diào)整较为充分，估值较(jiào)为低估的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍(wēi)山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中微公司

　　与蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)同期成(chéng)名的郑巍山今年业绩(jì)优异，特别是其去年3月接(jiē)手的银(yín)河智联(lián)主题净值(zhí)快速拉升，截至本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一(yī)水平甚至超过了他的成名作银河创新成(chéng)长。从郑巍在管基金(jīn)的(de)当季重仓行业风格来看(kàn)，除去银河和美生活(huó)还有较(jiào)强(qiáng)的新能源属性(xìng)外，其余产品(pǐn)几乎(hū)一边(biān)倒地(dì)偏向(xiàng)了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分析，最新的十大重(zhòng)仓股(gǔ)除去用友网络和(hé)海康威视外，年内最新的(de)涨幅全部(bù)超过了(le)30％，特别是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份均已实现了涨幅翻(fān)番，而这(zhè)四只标的均是(shì)第一季(jì)度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所保留(liú)的上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对比(bǐ)来(lái)看被调出(chū)的标的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国软(ruǎn)件(jiàn)等明显涨幅(fú)稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)在(zài)季报总结中(zhōng)仅仅是(shì)寥寥数语(yǔ)：“本(běn)基金严格执(zhí)行基金合同(tóng)的(de)配置范围，切合(hé)主题，主(zhǔ)要围绕智慧(huì)智(zhì)联、信息技术等的概念(niàn)范畴展开。一(yī)季度智联(lián)主题继续(xù)增(zēng)加了软件服(fú)务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新(xīn)的信(xìn)息(xī)技术应用展(zhǎn)开投资。二季度(dù)，将(jiāng)会继续围(wéi)绕信息(xī)技术、数字经济的范(fàn)畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这(zhè)两(liǎng)位(wèi)一度遭(zāo)遇非议(yì)人(rén)物同期(qī)成名的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当年公(gōng)司力捧的三位基金经理中最年(nián)轻者，他可谓(wèi)是少年得志，但后来所管(guǎn)产(chǎn)品几(jǐ)经浮(fú)沉，好在今(jīn)年(nián)卷土(tǔ)重来。天天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，年内他所管理(lǐ)的7只基金全(quán)部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的(de)还是他的成名作华安(ān)媒体互联(lián)网混合(hé)。

　　具体聚焦该基(jī)金，我(wǒ)们发现他(tā)所保留的上(shàng)一个季度重(zhòng)仓股(gǔ)只有王(wáng)府井和(hé)华(huá)大(dà)九(jiǔ)天，而将(jiāng)剩余的八个席(xí)位全部更换(huàn)。从最新的标的来看，这其中就有近(jìn)期大(dà)火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年内表现来看，其中中(zhōng)文(wén)在线的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数(shù)文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目(mù)前(qián)年内至今(jīn)仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调(diào)仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费(fèi)升级仍(réng)将(jiāng)成为(wèi)经济总量增长核心驱动(dòng)力，围绕产(chǎn)业创新(xīn)、尖端技术突破(pò)、新材料、新能源、新消(xiāo)费等(děng)领域仍将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基金合(hé)同主题范围内的科技创(chuàng)新和(hé)受(shòu)益于(yú)国民经济持续增长的消费及原材料放在前所(suǒ)未(wèi)有高度(dù)。”<杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译/p>

　　而(ér)当年一并(bìng)成名的(de)万家基金(jīn)名(míng)将黄兴亮，2023年一(yī)季度同样强势回归。天天基金网数(shù)据显示，他目前在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全(quán)部超过(guò)了10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄今的(de)年(nián)内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他(tā)的成(chéng)名(míng)作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅(jǐn)是(shì)做出了一(yī)处调整，也就是用中微公司替(tì)代了四季度末的兆(zhào)易创(chuàng)新。但就是这只新进(jìn)标的，目前(qián)年内的涨幅已经超(chāo)过(guò)90％，与保留重仓中年(nián)内涨(zhǎng)幅超过70％的(de)金山办公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季度的调(diào)仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉(jué)和医疗器械(xiè)行业的部分个股，相应地略微降低了半导(dǎo)体行业的持仓。截(jié)至季(jì)度末，基金持仓仍以计算机软件和(hé)半导体行业为主(zhǔ)，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基金一(yī)季报来看(kàn)，这(zhè)些相对低调的领域(yù)也(yě)开始越发受到(dào)明星基(jī)金经理们(men)的追捧，比(bǐ)如融(róng)通(tōng)基金(jīn)的明星基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善(shàn)战周期，目(mù)前在公司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报超过180％的融通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在(zài)上一(yī)季(jì)度没(méi)有单一(yī)标的持仓比(bǐ)例超限(xiàn)后，这一季度头三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的比例上限，它们分别(bié)是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑(lǜ)后面重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合力，虽(suī)然去(qù)年(nián)下(xià)半年以来(lái)重仓中就没有了三一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机械(xiè)制造是仅次于房地产的第二(èr)行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报中就表示：“本季(jì)度增加了工程(chéng)机械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药等行业的(de)配(pèi)置。目(mù)前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了科(kē)技、消费板(bǎn)块(kuài)的适度配置。组合结构主要围绕国(guó)内经济稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)的主线展(zhǎn)开(kāi)，相关配置集中在优质(zhì)房(fáng)地产股(gǔ)、地产产业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然(rán)未(wèi)进重仓股前十，但(dàn)朱少醒(xǐng)对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如兰(lán)石重装年报的十大流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金(jīn)经理陈良栋(dòng)，其在圈内以善战(zhàn)高端制(zhì)造板(bǎn)块闻名(míng)，目前他在公(gōng)司所管理的产品数达到了(le)6只，尤(yóu)其(qí)是他(tā)参与(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的长城科(kē)创板两(liǎng)年定开业绩亮(liàng)眼，最(zuì)新年内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理(lǐ)时间最长的(de)长(zhǎng)城(chéng)新兴产业为例，可以看(kàn)到一季度(dù)与(yǔ)众不同(tóng)的一(yī)点是，消(xiāo)费电子赛道股票(piào)在(zài)其中占据明显(xiǎn)的数量优(yōu)势(shì)。具体(tǐ)说来，虽然(rán)在基金(jīn)十大重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密(mì)，但大(dà)体包括华测导航、东山(shān)精密、电连技(jì)术、和而泰(tài)、科大讯飞都能(néng)被划入(rù)到消费电子的大范畴中(zhōng)，也(yě)就是说其占据了(le)十大重仓(cāng)中的(de)半边天。

　　他(tā)解(jiě)释了(le)看好的原(yuán)因：“预期今年下半年或明年，消(xiāo)费电子会有一个触底回升(shēng)的过(guò)程。如果叠加(jiā)在汽车产业(yè)链上(shàng)的(de)布局，我(wǒ)判断可能对收入利润拉动更大。消(xiāo)费电子的复苏可(kě)能只是一个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目前该板块去(qù)库(kù)存可(kě)能也进入到尾声阶段，接下(xià)来苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还有不可(kě)忽视(shì)的(de)一环就是军工装备。同时作为成长股三(sān)大主阵(zhèn)营“新半(bàn)军”中的重要一级，军(jūn)工虽然很难(nán)有(yǒu)持续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的(de)少壮派基金经理万方方，是圈内(nèi)少数同时管理两只军(jūn)工主题的(de)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长(zhǎng)的军工安全混合为例(lì)，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科(kē)技替代了上一季的新(xīn)雷能。从(cóng)整体10只(zhǐ)标的所属细(xì)分来看(kàn)，明显中航系乃至航空航天赛道(dào)占据优势(shì)。而这(zhè)一思(sī)路在他管理的高端装备龙头乃至全市场(chǎng)基(jī)金中都体现得(dé)颇为明(míng)显。进(jìn)一步对照(zhào)两只军工主题产品，《红周刊》发(fā)现(xiàn)重叠的公司有八(bā)家(jiā)，惟(wéi)二的(de)区别是高端装备龙(lóng)头中用复(fù)旦微(wēi)电和西部(bù)超导(dǎo)替代(dài)了前者中(zhōng)的(de)钢研(yán)高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述(shù)思路清晰：“着重(zhòng)探究(jiū)未来(lái)两年确定性(xìng)的(de)产业趋势(shì)和高(gāo)增长的细(xì)分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维度在高确(què)定(dìng)性的航(háng)空发动(dòng)机赛道、景气度弹(dàn)性潜(qián)力较高的航天导弹产业链、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技术(shù)禀赋(fù)和壁(bì)垒高筑(zhù)的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于(yú)4月22日(rì)《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译