5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布(bù)了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作)分化，传(chuán)媒板块关注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先(xiān)突破(pò)，可能(néng)会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新(xīn)产(chǎn东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作)品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比较(jiào)保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表(biǎo)现，则(zé)四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维(wéi)持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未(wèi)走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济下行(xíng)压力(lì)暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经(jīng)济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的(de)回(huí)落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意(yì)味着(zhe)流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破(pò)预期影响(xiǎng)仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二(èr)季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因(yīn)素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点(diǎn)望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积(jī)极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面(miàn)放松的(de)情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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