财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军(jūn)）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对(duì)外(wài)提(tí)明确主线，今年接下(xià)来的市场大(dà)概率是(shì)不(bù)好做(zuò)了。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑(chēng)的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来(lái)看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色(sè)不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资金观望(wàng)的情绪(xù)有所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束(shù)此前连(lián)续(xù)7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念(niàn)股持续低(dī)迷(mí)，高(gāo)位(wèi)股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有投资者(zhě)开(kāi)玩笑建议“5月16日为人(rén)工智(zhì)能受难日，纪念人(rén)类第四次工(gōng)业革命(mìng)进程中，人工智能行情开启后第(dì)一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方面(miàn)，中字头(tóu)个(gè)股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科(kē)技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反(fǎn)观新能(néng)源方(fāng)面(miàn)，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资(zī)者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯(xīn)片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中(zhōng)特估”及人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)均出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息(xī)节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政策(cè)的推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整(zhěng)体行情预(yù)计将继(jì)续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一步指出，目前市(shì)场风格阶段(duàn)性可(kě)能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能(néng)、新能(néng)源、医(yī)药及中特估等(děng)板(bǎn)块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核(hé)心资产仍将是(shì)持续关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历(lì)史新高(gāo)，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等(děng)板块首先迎(yíng)来(lái)了基本面(miàn)预(yù)期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估(gū)值高股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也走出(chū)了连续上涨行(xíng)情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最(zuì)高(gāo)点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也(yě)短暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交易拥(yōng)挤度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股批量跳(tiào)水让(ràng)追(zhuī)高(gāo)的投(tóu)资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化(huà)学(xué)的是巴菲特(tè)滚雪球(qiú)，我们(men)学的是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答(dá)：宁(níng)愿被强者打得头破血流(liú)，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

10克是几两gn="center">

　　回到(dào)基金收益率上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距(jù)离最(zuì)高收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能(néng)源板(bǎn)块没有能(néng)延续(xù)周一的强势。从多家公募基(jī)金观点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论(lùn)是从基本面(miàn)、还(hái)是估值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时刻已(yǐ)经(jīng)过去。新能(néng)源产业自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个(gè)月(yuè)的调(diào)整周期，板(bǎn)块龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时间都已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是(shì)面对中特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离(lí)真(zhēn)正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋(qū)势正(zhèng)在(zài)慢(màn)慢(màn)聚力。从(cóng)近一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投(tóu)瑞(ruì)银先进制造(zào)、长安(ān)裕(yù)盛、国投瑞(ruì)银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率(lǜ)首尾基金来(lái)看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投10克是几两瑞银先进(jìn)制造之(zhī)间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市场(chǎng)上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市场很难有(yǒu)好的表现。当下(xià)A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席(xí)经济学家魏凤春表示(shì)，对市场的整(zhěng)体观点是大(dà)概率(lǜ)市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一个(gè)布局(jú)的好阶段，而未必会是收(shōu)获的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资者需要(yào)多一点耐心。市场可(kě)能继续(xù)对一季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资(zī)者(zhě)，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是(shì)短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和(hé)中特估(gū)与其他板块分(fēn)化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块(kuài)短(duǎn)期可(kě)能(néng)的(de)风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视(shì)交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份(fèn)国(guó)内(nèi)服务(wù)业(yè)和消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延(yán)续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策(cè)依然延(yán)续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央(yāng)行(xíng)后(hòu)续采取降息操作仍有一定的预期。今年(nián)仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦有市(shì)场人士表示不必过(guò)分悲观(guān)，随着(zhe)股指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是(shì)正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会(huì)在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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