5月迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中(zhōng)特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能(néng)与淄(zī)博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策(cè)略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金(jīn)股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机(jī)构的金股中仅纳粹分子是什么意思宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了(le)预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有(yǒu)分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期(qī)权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国(guó)股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们(men)也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场(chǎng)依(yī)然维(wéi)持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资(zī)本(běn)，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出(chū)现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季(jì)度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一(yī)线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市(shì)场(chǎng)带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A纳粹分子是什么意思股盈利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期(qī)小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域(yù)带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主要(yào)目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影(yǐng)响。监管(guǎn)部门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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