华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济(jì)结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公(gōng)司，其(qí)交易价(jià)格均低于各自的资产净值(zhí)。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信(xìn母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸)息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这(zhè)一(yī)点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的(de)会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师(shī)、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽(qì)车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森(sēn)宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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