本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速(sù)布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)成(chéng)功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一(yī)个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍以内离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延(yán)续了(le)较(jiào)快的(de)增长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基(jī)金(jīn)持(chí)仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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