看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压(yā)力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日(rì)内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近(jìn)一(yī)再表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回(huí)落，本(běn)月内首(shǒu)次(cì)收盘(pán)失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落(luò)而全周(zhōu)累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续(xù)下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪(jì)录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的(de)最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为(wèi)这(zhè)一数字(zì)可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在(zài)内的(de)多(duō)个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯(bó)格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至5一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的00元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税(shuì)额度，斋月后(hòu)通(tō一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的ng)常是需求(qiú)淡季，最近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元以上，巴西大豆的(de)集中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前(qián)国内(nèi)库存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存较低(dī)，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步(bù)修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气(qì)一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格(gé)再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随(suí)着(zhe)菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始收(shōu)割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价(jià)格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国内(nèi)的(de)情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预(yù)计后(hòu)续继续(xù)维(wéi)持(chí)高位运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到(dào)港，以及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周(zhōu)继(jì)续大(dà)幅(fú)累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的(de)水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需(xū)求(qiú)还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的(de)低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的影响，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面(miàn)偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关(guān)注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因(yīn)素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所(suǒ)以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机(jī)预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预(yù)计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费(fèi)替(tì)代增加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在(zài)发(fā)生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价格(gé)过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以及(jí)整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目(mù)前的低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行(xín一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的g)的(de)预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是未(wèi)来一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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