近期市场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的(de)是(shì)，全(quán)球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该(gāi)公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场共计36家动方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依(yī)旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数据显(x方差分析英文缩写，方差分析英文翻译iǎn)示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股(gǔ)包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企业(yè)发(fā)展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划(huà)是(shì)一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表(biǎo)示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和(hé)电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的(de)外资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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