今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次(cì)触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美国(guó)人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪(jì)初(chū)的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦(bāng)债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国(guó)将加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)错一个题就往阴里装一支笔国国(guó)会为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的(de)超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也错一个题就往阴里装一支笔相当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上(shàng)限在(zài)国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍(réng)无法(fǎ)取得突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这使得(dé)美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美(měi)国多(duō)年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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