华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大(dà)波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思>

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易价(jià)格均低(dī)于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是(shì)迄(qì)今(jīn)为止美国大型子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是(shì)现金(jīn)的(de)形式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出(chū)，从(cóng)而抬高(gāo)了(le)股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在(zài)最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的(de)股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是(shì)在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房(fáng)地产和(hé)其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工(gōng)的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的(de)莫过(guò)于今(jīn)年(nián)2月做空印度(dù)首富的(de)阿(ā)达(dá)尼集团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪(dí)受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人(rén)为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构(gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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