近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善(shàn)的(de)国(guó)家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自(zì)的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在(zài)全球(qiú)范围内继续占据(jù)市(shì)场份额——在(zài)法规的(de)支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入(rù)较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北(běi)向资(zī)金净流出(chū)较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的(de)位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也(yě)解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。<第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发/p>

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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