5月10日，有消息称部(bù)分银行相(xiāng)关(guān)部门收到《关于调整协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限的通知》，四大国有银(yín)行协定存款和通知存(cún)款自律上限的下调(diào)幅(fú)度为(wèi)30BP，其它金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执(zhí)行(xíng)。本次拟下(xià)调中(zhōng)协定存款更多(duō)是(shì)对公业务，而通知存款(kuǎn)则集中于短期(qī)存(cún)款。

　　就本次协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上限(xiàn)拟下调的背景、影响，后续(xù)货币政策走(zǒu)向等，记者采访了招商基(jī)金研究部首席经(jīng)济学家李湛、长城(chéng)基金总经理助理兼现金管理部总(zǒng)经理邹德立、鹏扬基金固(gù)定收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基金经理陈(chén)钟闻、平安(ān)基(jī)金、光大保德(dé)信基金、德邦基金(jīn)等(děng)公(gōng)募基(jī)金(jīn)公司(sī)及(jí)投研人士。

　　在业内看来，本(běn)轮调降(jiàng)更多是出(chū)于推进利率(lǜ)市场(chǎng)化改革深化大背景(jǐng)的考虑。对银行而言，存款利(lì)率下调有助于减少存款(kuǎn)定(dìng)价的(de)无序(xù)竞(jìng)争，降(jiàng)低银行(xíng)负债成本；同时本(běn)次降息有助于促进投资、消(xiāo)费，也被看(kàn)作是(shì)促进宏观经济(jì)复苏的表(biǎo)现。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大(dà)势所趋。2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷(dài)款利率的紧(jǐn)迫性不(bù)高，但银(yín)行普遍以量(liàng)补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难上行。预计下半年货币(bì)政策不会出现(xiàn)急转(zhuǎn)弯(wān)，延续稳健(jiàn)货币(bì)政策基调(diào)。

　　延续(xù)银行存款利率调降的趋(qū)势

　　中国(guó)基金报记(jì)者：四大(dà)国(guó)有银(yín)行为何下(xià)调(diào)协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限？

　　李湛：我们认为，当前(qián)调降更多是(shì)出(chū)于推进利率市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自律(lǜ)机(jī)制建立了存(cún)款(kuǎn)利(lì)率市场化调整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年(nián)期(qī)国(guó)债收益(yì)率(lǜ)为代表的债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表的贷(dài)款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国(guó)有(yǒu)大行去年(nián)9月下调存款利率，中(zhōng)小银行陆续跟进下调存款利率。今(jīn)年(nián)4月(yuè)市场利率定价自律机制发布《合(hé)格审(shěn)慎评估实施办法（2023磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子年修订版）》，在(zài)相关指标中引入(rù)了(le)存款定价(jià)惩(chéng)罚措(cuò)施。而此前(qián)4月部分中小(xiǎo)银(yín)行、农(nóng)商行(xíng)存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是在利率市场化改革推进背(bèi)景下，银行出于自身经(jīng)营(yíng)考虑的自发行为。

　　邹德立：银(yín)行近年息差(chà)不断(duàn)下(xià)行。在资(zī)产端定(dìng)价压力较大且存款持(chí)续高增的情(qíng)况下，压降存款成本成为改善息(xī)差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企业(yè)固定资产(chǎn)投资传导较弱，下(xià)调协定存(cún)款及通知(zhī)存款自律上(shàng)限有利于对(duì)公(gōng)客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利(lì)率整(zhěng)体下行，实体经济综合融资成本不断下降，银行资(zī)产端(duān)收益(yì)下降较为明显；第二，银(yín)行整(zhěng)体净息差持续走低，银行利润空间压缩明(míng)显；第三，企业和居民风(fēng)险偏好大幅下(xià)降导致存(cún)款增(zēng)长比较明显(xiǎn)，存款市场供需(xū)关系发(fā)生(shēng)了变化，降低(dī)了银行(xíng)高吸揽储(chǔ)的必要性(xìng)；第四(sì)，协定存款和通知存(cún)款(kuǎn)介于活期与定期存(cún)款之间，自(zì)2022年存款自律机制对于活(huó)期存款与定期存款利(lì)率进行了几轮调(diào)整，本次(cì)将协(xié)定存款与通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限(xiàn)下调也是要将存款产品线的调整进(jìn)行(xíng)统一，全面(miàn)缓解银(yín)行(xíng)负债压力。

　　综合各项因素(sù)，银行从(cóng)自身(shēn)经营(yíng)情(qíng)况(kuàng)考虑，顺应市场趋势，通过自(zì)律机制协调调降负债(zhài)成本，有利于提升银行放贷意愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚，更好的(de)落(luò)实央行(xíng)宽信(xìn)用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上限管控，贷款利率则为下限管(guǎn)控(kòng)，近年来贷款(kuǎn)利率下限管控彻底取消。存款利率定(dìng)价方(fāng)式(shì)的改变也拉开序幕，2022年4月利率自律机制建立以来，4月和9月(yuè)经(jīng)历(lì)了两(liǎng)轮(lún)大规模存款利率下降，主要是大行(xíng)和股份行参与(yǔ)，今年(nián)以(yǐ)来的调整更多是(shì)延续(xù)去(qù)年(nián)9月这(zhè)一轮存款利率(lǜ)下调，中小银(yín)行补充下调(diào)。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的激(jī)励为主引入惩罚措施，加速(sù)了(le)中小银行存款利率补降(jiàng)的(de)进度。就今年(nián)的经济(jì)背景而言，疫后脉冲(chōng)式(shì)复(fù)苏(sū)后经(jīng)济边际走弱，经(jīng)济(jì)修复(fù)存在(zài)波折。目前居民超额(é)储蓄(xù)高增，实体融(róng)资需求有限，银行存(cún)款增加(jiā)，降低存款利率(lǜ)可(kě)以引导减(jiǎn)少信贷套(tào)利(lì)，助力经济增长(zhǎng)。从银行的角度，净(jìng)息差不断压(yā)缩，银行经营压(yā)力(lì)增大(dà)，调整(zhěng)存款成(chéng)本(běn)成(chéng)为改(gǎi)善(shàn)息(xī)差的重要手段。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限，主要影(yǐng)响对(duì)公客户在商业(yè)银行(xíng)的活(huó)期类存(cún)款(kuǎn)收益，延续近期银行存款利率调降的趋势。

　　一(yī)方面(miàn)，有助于缓解商业银(yín)行净息差收窄趋势(shì)，特(tè)别是中小行高息揽储的成本(běn)压力；另一方面，有利于引导超(chāo)额储蓄向消费投(tóu)资转化(huà)，符(fú)合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金(jīn)”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款利(lì)率机制创设以(yǐ)来(lái)，两轮利率(lǜ)调降都集(jí)中在活期和定期(qī)存款，实(shí)际上忽略了这(zhè)些(xiē)介于活期和定(dìng)期存(cún)款之间的存款的利率调整(zhěng)，当下有必要一(yī)次性调整通知存款和协定存款(kuǎn)利率上限，保证存款(kuǎn)利率(lǜ)下调的有效性。银行一季度净息差水平均创历(lì)史(shǐ)新(xīn)低，上市(shì)银行整体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利(lì)率下调可(kě)以有(yǒu)效(xiào)降低银行负(fù)债成本，增(zēng)厚息差(chà)，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来(lái)大(dà)趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数(shù)据，居民贷款偏弱之(zhī)外，企业贷款也在边际转弱，但企业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)同(tóng)比多(duō)增(zēng)幅度较大(dà)。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款利(lì)率，2023年银行息差压力(lì)增大，控制存款成本成为当务之急。中小银(yín)行或有(yǒu)动力持续(xù)主动(dòng)下调存款利率(lǜ)。长(zhǎng)期来(lái)看，存款利率(lǜ)下行仍是(shì)大势所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦(jiāo)于(yú)存款利率下(xià)调。

　　此外(wài)，广义上的(de)降息潮不仅仅集中(zhōng)在(zài)银(yín)行领域。以地方债为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江等发达地(dì)区地方债(zhài)发行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质较好(hǎo)的发债主体，其信用债收益率仍有(yǒu)下行趋(qū)势(shì)和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先(xiān)，利率的方向(xiàng)仍是由实体经济资金供(gōng)需决(jué)定的，而(ér)央(yāng)行的(de)政策(cè)利率、基(jī)准利率在一方(fāng)面要合(hé)适(shì)顺应市场(chǎng)环境(jìng)，一方(fāng)面也(yě)代(dài)表着政策意愿强(qiáng)调信号意义的作用。今年是真(zhēn)正疫(yì)后复苏的第(dì)一年，我们仍面(miàn)临内生动(dòng)力不强需求(qiú)不足的情(qíng)况，央行已经(jīng)通过降(jiàng)准以(yǐ)及结构(gòu)性货币政策等多项举措给予了实(shí)体经济所需的(de)一定的资金投放支持，有效降低了(le)实体综合融资成本，后续(xù)需(xū)要财政政策产业政策等配套政(zhèng)策继续(xù)激活内生(shēng)动力扭转预期(qī)。

　　当前央行(xíng)需要观(guān)察跟踪经济运行情况(kuàng)，短期调整政策(cè)利率的(de)概率不大，但仍(réng)会维持资金合(hé)理充(chōng)裕的环(huán)境，故从(cóng)银行资产端的角度来讲，贷(dài)款利(lì)率或仍维持低位，后续(xù)是否进(jìn)一步下调要看实(shí)体(tǐ)经济复苏的情况。银行负(fù)债(zhài)端，存款基(jī)准利率下调的(de)概率不大，而(ér)存款(kuǎn)利率(lǜ)上(shàng)限的调整空间仍存在，而是(shì)否进一步下调要(yào)看银行自(zì)身经营需要。

　　光大保德信基金(jīn)：2022年4月(yuè)，人民银行指导利率自律机(jī)制建立了存款利率市(shì)场化调整机制，自律(lǜ)机制成(chéng)员银(yín)行(xíng)参考以10年(nián)期国债(zhài)收益率为(wèi)代表的债券市场(chǎng)利率和以1年期(qī)LPR为代(dài)表的贷款市场(chǎng)利率，合(hé)理调整存款利率水平。在存款(kuǎn)利率(lǜ)市场化(huà)调整机(jī)制作(zuò)用下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率市场化定价情况(kuàng)作(zuò)为合格审慎(shèn)评估(gū)的扣分(fēn)项，引(yǐn)发(fā)中小银行(xíng)跟随调(diào)降(jiàng)存(cún)款利(lì)率。我们认为，通过存款利率下行(xíng)，稳定商业银行净息差(chà)进而保持贷(dài)款利率维持低位或继续下行，最终有利(lì)于社(shè)会融资(zī)成本下行。

　　德邦(bāng)基金：从日前(qián)公布(bù)的金融数(shù)据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需(磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子xū)求边际弱修(xiū)复趋势或仍(réng)在(zài)。近(jìn)期国债利(lì)率持续下行，银行间(jiān)利率下行，叠加(jiā)银(yín)行存款定价(jià)下调，4月(yuè)社融信贷低于预期，国(guó)内降(jiàng)息预(yù)期被(bèi)进(jìn)一步(bù)强(qiáng)化。海(hǎi)外(wài)来看，全球经济进(jìn)入衰退(tuì)周期(qī)，加息周期基本结(jié)束，后续有望逐(zhú)步迎(yíng)来降息高(gāo)峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有大型商业银行和股份制商业银行的定期存款利率(lǜ)已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银(yín)行仍有净息差压力，22Q4 新发(fā)放(fàng)贷款加权平均(jūn)利(lì)率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显，监管层面有动力去持续推动(dòng)存款利率下(xià)降，来保障(zhàng)银行合理利差范围，增加银行信(xìn)贷投放的(de)动(dòng)力。

　　另(lìng)一方面(miàn)，居民避险需求仍(réng)在，存款(kuǎn)持续高增，在揽储压力不大的基础上，银(yín)行自身(shēn)也(yě)有动力去下调(diào)存款定价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银(yín)行负债(zhài)及经营压力

　　中国基金报：协(xié)定存款(kuǎn)、通知存(cún)款(kuǎn)利率自律上限(xiàn)调整，将有(yǒu)哪些政(zhèng)策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行(xíng)息差压力大是(shì)普遍现象，此(cǐ)次政策调整有望带(dài)动中小银行主动(dòng)跟(gēn)随下调存款利率。另一(yī)方面，由于(yú)此前经济下行(xíng)影响，投(tóu)资(zī)者(zhě)悲(bēi)观(guān)预期被放大，大量资(zī)金集中在(zài)银(yín)行存(cún)款端，此次(cì)存(cún)款利率(lǜ)下调也有(yǒu)望带动存款资金的释放，盘活(huó)市(shì)场流动性。

　　李湛：本次调降通知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本次下(xià)调将引导(dǎo)银行的对公活(huó)期成本下(xià)降，存款降价叠加资(zī)产(chǎn)端让(ràng)利(lì)压力趋(qū)缓，银行(xíng)息差、盈利将合(hé)理修复，有利(lì)于增强银行内生资本补(bǔ)充能(néng)力；②减(jiǎn)少企业及居民的短(duǎn)期(qī)存款意愿、促进企业投(tóu)资、居民消费(fèi)。

　　后续来看，本(běn)次下调对(duì)市场的影响集(jí)中在(zài)以下两点(diǎn)：①规范(fàn)银行的(de)协定存款(kuǎn)定价秩序，减少存(cún)款(kuǎn)定价(jià)的无序竞争。此前，部(bù)分中小银行的(de)协定(dìng)存(cún)款和通知存款定价过高，会对遵守自(zì)律机制、定价较低(dī)的银行产生揽储冲击。本次上限下调后会普遍降低中小(xiǎo)行(xíng)协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款利率，减(jiǎn)少中小银行间(jiān)揽储恶意竞争，而对(duì)股份(fèn)行(xíng)及国有(yǒu)大行(xíng)影响较(jiào)小。②长端(duān)利率下行仍有空间。市场降息预期升温(wēn)，但(dàn)大(dà)概率落(luò)空(kōng)。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限，主(zhǔ)要影响对(duì)公客户在商业银行的活期类(lèi)存款收益，使(shǐ)得(dé)对(duì)公(gōng)客(kè)户活期存款收益向对私客户看齐(qí)，一方面(miàn)有助(zhù)于缓解商业(yè)银行净息差收(shōu)窄趋势，另一方面有利于引导超(chāo)额储蓄向消费投资转化(huà)。

　　邹德立：对于银(yín)行，存款利率(lǜ)自律上限调整降低了(le)银行负债成本，目前上市银行(xíng)协定存款占(zhàn)总存(cún)款(kuǎn)的比重在(zài)13％左右(yòu)，重新规定协定利率上限后，预计行业资(zī)金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制高息(xī)揽储，规范行业竞争，特别是降低银(yín)行对公活期存款成本(běn)压力，减(jiǎn)轻银(yín)行负债及经(jīng)营压(yā)力。此(cǐ)外，银行(xíng)负债(zhài)端成本的下降使得银行盈(yíng)利能力增强，进一步打开了资产(chǎn)端收益率下行的空(kōng)间(jiān)，或带动债券收(shōu)益率不断(duàn)下行。

　　并非降(jiàng)息(xī)的确定性信号

　　中国基金(jīn)报：未来存(cún)款利(lì)率是否还有进一步下降(jiàng)的空间(jiān)？对股债市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信(xìn)基金：近(jìn)年来(lái)，贷款和存款利率的非对称下行使得商业银行净息差已逼近(jìn)1.8％的监管下(xià)限，经营压力倒逼存款(kuǎn)利率有进一步(bù)调降的预期(qī)。一方面，为支(zhī)持实体经济，政策导(dǎo)向下贷(dài)款加权(quán)平均利率创有(yǒu)统(tǒng)计以来新低，2022年12月(yuè)金(jīn)融(róng)机(jī)构人民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一(yī)方面，各(gè)行(xíng)在存款市(shì)场上的竞争类似(shì)“非零(líng)和博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份额考核压力使得各(gè)行下调(diào)存款利率动力不足，同样2020年(nián)以来上市银(yín)行(xíng)存量存(cún)款平均成本(běn)率(lǜ)基本持平(píng)。贷款和存款(kuǎn)利(lì)率的非对(duì)称(chēng)下(xià)行作用下，2022年12月商业(yè)银行净(jìng)息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经逼(bī)近《合格审慎(shèn)评估实施(shī)办(bàn)法(fǎ)（2023年(nián)修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期(qī)，有利于降(jiàng)低全社(shè)会无风险收益率，利(lì)多永(yǒng)续经营性(xìng)质的票息资产，比如利率债、稳(wěn)定股息率的(de)央企(qǐ)等。

　　邹德(dé)立：存(cún)款利率仍然有下降(jiàng)的(de)趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于(yú)存(cún)款定期化，活期存款占比(bǐ)明(míng)显(xiǎn)下降，存款付息率有(yǒu)所抬升，与(yǔ)此同(tóng)时，贷款(kuǎn)收益率大(dà)幅(fú)下行，大(dà)幅(fú)加剧了银(yín)行(xíng)息(xī)差(chà)压(yā)力(lì)，这使得控制存款成(chéng)本尤为(wèi)重要。

　　此外，从(cóng)政策角度，居民超(chāo)额(é)储蓄高增、企业存款提升(shēng)、消(xiāo)费复苏较慢，监管(guǎn)层面有动(dòng)力去持续推动存款利率下(xià)降(jiàng)，促进存款流向消费和实际投(tóu)资。短(duǎn)期看(kàn)，存款利率下调带动流动(dòng)性(xìng)继续进(jìn)入(rù)债市，中短期利率，特别是中短期信用债利率仍有下行(xíng)空间。如(rú)果经济复苏较强，流(liú)动(dòng)性(xìng)也有可(kě)能进入股(gǔ)市，利好权益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年经济有(yǒu)所复(fù)苏(sū)，进一步降低贷款利率的(de)紧(jǐn)迫性不(bù)高。但(dàn)银行普遍(biàn)以(yǐ)量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷(dài)款价格(gé)战激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很难(nán)上(shàng)行。考虑到(dào)存(cún)量贷款(kuǎn)重定价等影响，2023年银(yín)行息差压力增大，中小银行或有动力(lì)主动跟进(jìn)下调(diào)存款利率。长期来看，有望带动存款利(lì)率(lǜ)整(zhěng)体下行。现实(shí)中，存款利率(lǜ)降(jiàng)低有助于(yú)压低(dī)全社(shè)会利率水平(píng)，利好债券，同时股票市场(chǎng)中，对(duì)流(liú)动性敏感的股票也(yě)将因此受益(yì)。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否意味着(zhe)货币政策进一步宽松？货币政(zhèng)策充裕延续(xù)，但解读为边(biān)际(jì)再(zài)宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货(huò)币政策执行报告以(yǐ)及2023年(nián)一季度货政例(lì)会均表明当前货币政策(cè)基调(diào)未变(biàn)，“精准有(yǒu)力(lì)”仍是第(dì)一(yī)要(yào)求，而在此基础上强调“着力支持扩大(dà)内需(xū)，为实体经济提供更(gèng)有力支持(chí)”。

　　本次调降意味着当前长(zhǎng)端利率仍有下行空间(jiān)，但这一调降是针对(duì)银(yín)行协(xié)定存(cún)款及通知(zhī)存款(kuǎn)利率(lǜ)自律(lǜ)上限，而非直接调降挂牌存(cún)款利率，存款利率(lǜ)下调并不(bù)等于政策利率就必须进行对等(děng)下(xià)调，市(shì)场(chǎng)不应视为降息的确(què)定性信(xìn)号。

　　兼(jiān)顾(gù)考量收益性(xìng)、流动性以及(jí)安全性

　　中国基金(jīn)报(bào)：当(dāng)前利(lì)率环境下，普(pǔ)通投资(zī)者应(yīng)该如(rú)何守住自己的钱袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普通投资者的(de)投资工具(jù)应该兼顾考量(liàng)收益性、流(liú)动性以及(jí)安全性。在存款利率(lǜ)下(xià)降的背景下，短债(zhài)基金(jīn)以及(jí)其他(tā)固收类基金在具(jù)一定流(liú)动性的(de)同时，相较活期存款和(hé)相(xiāng)当部分的银行理财(cái)产(chǎn)品，具有一定(dìng)的(de)超(chāo)额收益，是风险偏(piān)好(hǎo)较低和风险偏好适中投(tóu)资者的合适投资(zī)工具(jù)。

　　陈钟(zhōng)闻：今(jīn)年初以来，债券市场(chǎng)利率整(zhěng)体下行(xíng)，4月以来下行加(jiā)速(sù)，当前无论从绝对利(lì)率水平(píng)还是从信用利差(chà)，都(dōu)回到了较低历史分位(wèi)数水平，虽然(rán)债市多头环(huán)境(jìng)仍未改变，但一致预期导致(zhì)行(xíng)情(qíng)走的比较迅速，市(shì)场进(jìn)一步盈利空间被压缩，若(ruò)看不到(dào)央行货币政策增量政策，后(hòu)续(xù)或(huò)进(jìn)入(rù)震荡环境，而存(cún)量博弈交易下也可能会放大市场(chǎng)波动。

　　对于普通投资(zī)者(zhě)来说，在这样的环境下尽(jǐn)量选择防守(shǒu)类型的产品，规避市(shì磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子)场波(bō)动，例如货币基金，而短债基金中要选择久(jiǔ)期短(duǎn)流(liú)动性好(hǎo)、历史回撤控制好(hǎo)的产(chǎn)品。

　　德邦基(jī)金：随着经济(jì)高频数据的弱化趋势(shì)显现，且4月底政治局会议从疫情后稳增长转(zhuǎn)向中长期(qī)调(diào)结构(gòu)，政策发力预期下降，市场对经济的“弱复苏”预期进(jìn)一步强(qiáng)化，因此股票市场(chǎng)也(yě)进(jìn)入到“休(xiū)整期”。在市场震荡(dàng)休整期，高(gāo)股息策略往往跑赢(yíng)市场。因(yīn)此(cǐ)在(zài)当前环境(jìng)下，建(jiàn)议关注行业估值(zhí)水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我们识(shí)别金融(róng)陷阱，抵(dǐ)挡住(zhù)金融(róng)陷阱的诱惑，比如面对收益率(lǜ)高达20％且能保本(běn)的所谓理财产品。对普(pǔ)通投资(zī)者而言，如果(guǒ)不具备(bèi)相关专(zhuān)业(yè)知识，可以(yǐ)选择把投资理财交给少数专业的人来做(zuò)，让(ràng)优秀的(de)基(jī)金经理管(guǎn)理(lǐ)自(zì)己的钱袋子(zi)。具备(bèi)一定投资能力和风控能力的人士可通过理财和投资(zī)试图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好(hǎo)风控，选择适合(hé)自己风险偏(piān)好的方向(xiàng)和标的。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：随(suí)着存(cún)款利率下(xià)行，普通投资者储蓄收益下降，为保(bǎo)持资(zī)金保值增值，投(tóu)资(zī)者在评估自身(shēn)风险承受能力后(hòu)可适当考虑公募货(huò)币基金、公募中短债(zhài)基金、商(shāng)业(yè)银行现金管理(lǐ)类产品等风险(xiǎn)等级较低、支取相对(duì)灵活的产品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子