金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本(běn)股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(sln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式hén)巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日本持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国(guó)以外任(rèn)何其他(tā)国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的(de)他(tā)还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们(men)可(kě)能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观(guān)在(zài)研报中指出(chū)在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的(de)地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的(de)角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式日本(běn)相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势(shì)固(gù)然(rán)不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经(jīng)营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企业(yè)公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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