衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗物价指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北(běi)部发(fā)生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立(lì)即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄(é)罗斯人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯(sī)基，回(huí)答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发(fā)生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言论通常受到(dào)投资者(zhě)和商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官(guān)员的(de)言论可能(néng)让在场的(de)人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的(de)视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑(yí)，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大(dà)不(bù)确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业(yè)风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据(jù)表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本(běn)月降至(zhì俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗)去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧(yōu)持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的(de)不确定性(xìng)成(chéng)为影响整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持(chí)加息政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析(xī)师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一(yī)定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处(chù)在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进(jìn)口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预计后市(shì)走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回(huí)升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的(de)影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品(pǐn)种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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