总市值超6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特(tè夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规划夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022《纲要》提(tí)出的(de)“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项(x夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022iàng)业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同(tóng)类型的(de)期权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场(chǎng)不同的(de)市值(zhí)的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元(yuán)，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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