衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经济分析数学中e等于多少，高中数学中e等于多少(xī)局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的(de)不(bù)明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出(chū)于对他们(men)工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到(dào)鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè数学中e等于多少，高中数学中e等于多少)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差(chà)有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油价(jià)下(xià)跌(diē)。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议(yì)的(de)临近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)本(běn)月(yuè)降至去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期(qī)原油(yóu)市(shì)场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区(qū)间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在(zài)一(yī)定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要(yào)还(hái)是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口(kǒu)的(de)下滑；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经延数学中e等于多少，高中数学中e等于多少迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的(de)收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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