5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业(yè)来看，机械设(shè)备行业(yè)板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出(chū)现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板块关(guān)注(zhù)度(dù)提升最为明(míng)显，计算机板块关(guān)注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn夷洲今是何地，夷洲是哪里)商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三(sān)只传媒(méi)股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻(luó)辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)夷洲今是何地，夷洲是哪里吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家(jiā)券(quàn)商金股(gǔ)策略(lüè)盈(yíng)利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资方向做了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的(de)微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目(mù)的陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负(fù)债会(huì)带来(lái)经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落(luò)是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市(shì)场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济(jì)下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要(yào)目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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