近期市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qi提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好án)十大重仓股为中国平安、招提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司(sī)正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来(lái)新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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