大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基(jī)金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一(yī)个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外(wài)，其他(tā)三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数(shù)字(zì)经(jīng)济/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要(yào)还是(shì)因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本(běn)面风险因素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正-2015年互联网+模式(shì)。

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