金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正(zhèng)接近十(shí)年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日本股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大(dà)规模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本(běn)股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他国家都多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美国(guó)著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫(màn)长(zhǎng)而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，在(zài)国际格局大变化(huà)的(de)背(bèi)景下，日(rì)本经济的边(biān)际变化值得(dé)研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上市(shì)公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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