今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机(jī)行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道(dào)，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度(dù)都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报(bào)、年(nián)报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局了(le)信息技术(shù)、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行(xíng)。

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