财联(lián)社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和(hé)分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿(shòarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算u)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòuarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年(nián)监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境(jìng)下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本。

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