今(jīn)年A股(gǔ)市场(chǎng)最(zuì)为火(huǒ)热的“中特估”板块又将迎(yíng)来重磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记(jì)者获(huò)悉(xī)，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，其(qí)中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股票认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月15日至(zhì)19日，网(wǎng)上现金眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗认购期为5月17日19日，产(chǎn)品的首发募集上限(xiàn)均为20亿元(yuán)。

　　谈(tán)及产品发行预期，多(duō)位业内人士用“乐观(guān)、理性(xìng)”来(lái)形容。在(zài)他们看来，首先，中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF契(qì)合(hé)目前资本市场的行情(qíng)主线，预计发行(xíng)情况较(jiào)为(wèi)理想(xiǎng)；其次，上述ETF设(shè)置了发行上限，加上部分券商近期对(duì)于基(jī)金的发行导向转为(wèi)保有量(liàng)考(kǎo)核，也不会过(guò)份冲刺首发规模。

　　还有业(yè)内人(rén)士表示，中证国新央企(qǐ)主题系列指(zhǐ)数有助于资(zī)本市场从科技领域、能(néng)源产业(yè)等多(duō)维度服务央企，强(qiáng)化股东(dōng)回报，帮助投(tóu)资者走进(jìn)央企、认识央企，支持央(yāng)企利用资本市场做强做优做大(dà)，提升(shēng)市场影响力(lì)、号召力(lì)，切实促进央企上市公司(sī)实现高质(zhì)量发展(zhǎn)。

　　3只(zhǐ)央(yāng)企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式(shì)发(fā)行

　　4月(yuè)末(mò)刚(gāng)刚获批的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF，正式对(duì)外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括(kuò)广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF定(dìng)于5月(yuè)15日至19日期间正式(shì)发售(shòu)，其(qí)中，网下(xià)现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现(xiàn)金认(rèn)购期(qī)为5月17日19日。

　　从发(fā)行规模(mó)上(shàng)看，3只基(jī)金均设置20亿元的首发募集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍有差异(yì)，招商及汇添富旗下(xià)的中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF管理费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看(kàn)，认购(gòu)份(fèn)额小于50 万份的(de)，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额在50万份至100万(wàn)份之间的(de)，广发中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.4％，招商及汇(huì)添富旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若(ruò)是认购(gòu)份(fèn)额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由建设银行(xíng)托管，招商(shāng)中证国新央企股东回报ETF的(de)托管(guǎn)方则是(shì)中信建投证(zhèng)券。

　　此(cǐ)外，据基(jī)金君了解，上交所拟定于5月11日(rì)举(jǔ)办“发现央企投资价(jià)值促进央企估值(zhí)回归”业务交流会暨国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF宣介会。会议(yì)主旨为进一(yī)步探索建立中(zhōng)国特色估值体系(xì)，引(yǐn)导(dǎo)央企投资价(jià)值发现(xiàn)，推动央企(qǐ)估值回归合(hé)理(lǐ)水平。上(shàng)交(jiāo)所、中国国新(xīn)、指数公司、券商、基金公司(sī)等(děng)相关领(lǐng)导将出席会议(yì)。

　　在(zài)多位业内人士(shì)看来(lái)，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF未来(lái)都将在上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)，上交所此(cǐ)次会议或为产品发行预(yù)热。

　　不(bù)少行业人士(shì)也(yě)看好央企股东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的行情主线，包括交(jiāo)易(yì)所、券商、基金工商(shāng)各方对此也比(bǐ)较重视，基(jī)金公司肯定会重点发行，但目前市场上也(yě)存在不(bù)少央企(qǐ)主题基金，因此预计此(cǐ)次央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF发行也会相对理性。”一(yī)位基金公(gōng)司人(rén)士(shì)表现(xiàn)。

　　一位(wèi)券商人士也(yě)表示，所在券商会参与(yǔ)其中一只央(yāng)企股东回报ETF的发(fā)行工作(zuò)，但并(bìng)不会过(guò)度冲刺首(shǒu)发(fā)规模。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契合目前资本市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其(qí)次，我们近期已将考核侧重点放在产(chǎn)品(pǐn)保有量(liàng)上，同时降低基金(jīn)首发的(de)考(kǎo)核权重。”上(shàng)述券商人士(shì)称。

　　一(yī)位基(jī)金公司(sī)人士也(yě)预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的(de)发(fā)行大战不会在此次(cì)央企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近期多家基金公司(sī)上(shàng)报(bào)的中证(zhèng)国新央企ETF已经分为三批陆续推向(xiàng)市(shì)场，而(ér)不是九只(zhǐ)同时(shí)获批发售(shòu)，就是为了(le)避免发(fā)行大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销(xiāo)售(shòu)机构不会(huì)过度拼基金首(shǒu)发(fā)，不过，目(mù)前市场上非(fēi)常关(guān)注‘中(zhōng)特(tè)估’板块，预计发行情(qíng)况也(yě)会比较乐观(guān)。”

　　基金积(jī)极布局央企(qǐ)主题产品

　　为投资者带来分享改革红利(lì)工具

　　“中特估”成为今年以来(lái)资本(běn)市场的热门，基金公(gōng)司(sī)也(yě)积极布局相关产(chǎn)品。

　　中国基金报(bào)从Wind数据(jù)发现，今年以来全(quán)市场已(yǐ)有18家基金公司陆续(xù)申(shēn)报了21只央国(guó)企主题基金(jīn)，易(yì)方达、汇(huì)添(tiān)富、南(nán)方、博时(shí)、招商等(děng)各大(dà)公募巨头都有(yǒu)参(cān)与(yǔ)，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基金等(děng)多家机构，还各申报(bào)了主(zhǔ)、被动两只产品，积极填(tián)补这一产品条(tiáo)线(xiàn)。

　　除了(le)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF之外，此前，易(yì)方达、南方、银华还同时上(shàng)报(bào)了(le)跟踪“中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企科技(jì)引领(lǐng)指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博(bó)时、嘉实则上报了中证国新(xīn)央企(qǐ)现代(dài)能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新央企ETF也有望(wàng)尽快(kuài)获批(pī)，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题(tí)产品的发(fā)行，意味着，个(gè)人和机构投资者(zhě)拥有(yǒu)配(pèi)置央企特色指数、分(fēn)享(xiǎng)改革红利的便捷工具。

　　据(jù)业内人士表示，早(zǎo)在(zài)去年11月，证监会主席易会满提出“探(tàn)索(suǒ)建立具有中(zhōng)国特色的估值体系，促进市(shì)场资源配置功能(néng)更好(hǎo)发挥(huī)”。这一讲话为A股市场未来发展和改革指(zhǐ)明了方向，成熟完(wán)善的估值体(tǐ)系对于(yú)资本市场的(de)价值发眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗现以及资源配置功能的发挥有(yǒu)重要作用，也(yě)是(shì)资本市场支持(chí)实体经济发展的重要基础。因此，看(kàn)准“中国特色估值体系(xì)”背景之(zhī)下，央国企估值重(zhòng)塑的(de)机遇，行业(yè)对(duì)这一领域的产品积极布局。

　　“我们目(mù)前储备了不少(shǎo)央(yāng)国企主题(tí)基金，就是看准这类企业的投(tóu)资价(jià)值(zhí)。”据一位基金(jīn)公司人士表示，建立具(jù)有中国特色(sè)的估值体系，有助于提升市场对国有上市(shì)企(qǐ)业的(de)关(guān)注度，对(duì)企业估值层面的各类因素(sù)做进一步的(de)研究和探讨(tǎo)，强化相关领(lǐng)域在新环境(jìng)下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期来(lái)看，央(yāng)国企板块(kuài)的投资(zī)逻辑是比较完备的：一是央企(qǐ)是实现(xiàn)国(guó)家战略(lüè)发展的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支持与引导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是(shì)央企引领科技创新，研发占比逐年提升；四是(shì)央企仍是A股估值洼地。未(wèi)来在不断(duàn)完(wán)善中国特(tè)色现(xiàn)代资(zī)本市场下，预计国资央企有(yǒu)望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当(dāng)前稳健(jiàn)的经营业绩为央国企(qǐ)的估值重塑提供了(le)市场(chǎng)认可的基(jī)础。从盈(yíng)利(lì)能力(lì)方面来看(kàn)，近年来央(yāng)国企(qǐ)ROE出现(xiàn)明显企稳回升，目前已超(chāo)过(guò)其(qí)他类型企业，高于A股平(píng)均水平，体现出央国企较强的“价(jià)值创造”能(néng)力(lì)。从成长性来看，2022年三季度国(guó)资委旗下上市央企营业总收入同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长8.53％，同期全部A股(gǔ)为2.52％；归(guī)母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体(tǐ)现出央国(guó)企的发展韧(rèn)劲。展望未来(lái)，央国企上市公(gōng)司质量的提升或将成为央国企估(gū)值(zhí)重塑的核心动力(lì)。

　　招(zhāo)商(shāng)基金量化投资(zī)部基金经理刘重杰也(yě)表(biǎo)示，从(cóng)公司经营的角度(dù)看，上市(shì)央、国(guó)企的盈利能力(lì)相比A股市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)而言(yán)更(gèng)加稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息率(lǜ)过往长期(qī)领先(xiān)，具(jù)备较高的长期投资价(jià)值(zhí)，或更(gèng)符合机构(gòu)投资者(zhě)、个人养(yǎng)老(lǎo)金等配置性的需求。在(zài)中国特色估值(zhí)体系的推进(jìn)过(guò)程中，央企股东(dōng)回报指数(shù)具备较(jiào)好的长(zhǎng)期配(pèi)置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数(shù)是什么？

　　答：中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数，指(zhǐ)数由国新投资有限(xiàn)公司定制(zhì)，主要选取国务院国资(zī)委(wěi)下属现 金(jīn)分红(hóng)或回购总额(é)占(zhàn)总市(shì)值比率较(jiào)高(gāo)的50只上市(shì)公(gōng)司证(zhèng)券作为指数样本， 以(yǐ)反(fǎn)映央企股东(dōng)回报(bào)主题上市公司证(zhèng)券(quàn)的整体(tǐ)表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建(jiàn)筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机(jī)械设备等，前十大成份(fèn)股权重合计约33％，均(jūn)为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十(shí)大成份(fèn)股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数(shù)公司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东回报指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高分(fēn)红(hóng)：央企(qǐ)股东回报指数(shù)聚(jù)焦高分红与高回购央企，指数近12个月股(gǔ)息率为(wèi)4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红水平(píng)。

　　低(dī)估值：央企股东(dōng)回报指数当前市盈率(lǜ)约为9倍(bèi)，相对(duì)于主流指数表现出更(gèng)低的估值水平(píng)，央企(qǐ)估值重塑(sù)潜(qián)力(lì)大。

　　高ROE：央(yāng)企(qǐ)股东回报指数近五年ROE水(shuǐ)平均稳定(dìng)保持在8％以上，体现出较好(hǎo)的(de)盈利水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本是(shì)5月15日至(zhì)5月19日。投资者可(kě)选择网(wǎng)上现金(jīn)认购、网下(xià)现金(jīn)认购和网下股票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回(huí)报ETF发(fā)行有限额么？

　　答：目前3只产品募集(jí)规模上限为20亿元，如(rú)果募集规模超过20亿(yì)元，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企回(huí)报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)认购费用(yòng)来看，在认购金(jīn)额低于(yú)50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗下产品(pǐn)为0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安(ān)排，以及后续做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所(suǒ)上市(shì)。多家公司后续将安(ān)排做市商，保障充(chōng)分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人(rén)选(xuǎn)？

　　答：从目前(qián)看，这三家基金公司都(dōu)由“实力(lì)派(pài)”来担纲基金经理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟任基(jī)金经理(lǐ)罗国(guó)庆为广发基金(jīn)指数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取了双基(jī)金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回(huí)报(bào)指数历史表现(xiàn)怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资讯(xùn)数据显示，截(jié)至3月31日，央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数过去三年累计(jì)涨幅41.42％，过去三(sān)年历(lì)史年(nián)化回报12.60％，超越同期(qī)沪(hù)深300和(hé)上证红利指数的(de)表现。

　　9、问眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗：如何看待央(yāng)企指数的投(tóu)资价值？

　　第一、央企特色(sè)突(tū)出：1、市值优势(shì)明显，具备较(jiào)高的长期投资价(jià)值；2、央企(qǐ)经(jīng)营较(jiào)稳健，整(zhěng)体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景(jǐng)：估值较低(dī)，重塑中国(guó)特(tè)色估值体系背景下估值提(tí)升空(kōng)间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追(zhuī)求分享高质量(liàng)发(fā)展成果2、具备一(yī)定抗通胀(zhàng)能(néng)力和(hé)抗(kàng)风险的(de)配置效益。

　　10、问：目前(qián)央企概(gài)念已经涨过一轮了，板(bǎn)块持续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍(réng)处于较低分(fēn)位(wèi)水平(píng)。截至2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至今(jīn)，中证(zhèng)央企(qǐ)指数估(gū)值水平(píng)（市盈率TTM）处(chù)于(yú)其38％分(fēn)位(wèi)水平(píng)。无论横向对比还(hái)是纵(zòng)向比较，央企整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)与其经(jīng)济地位并不匹配，亟待(dài)改善，在政(zhèng)策支持下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或是(shì)贯穿全年(nián)的主(zhǔ)线。从(cóng)券商机构的对(duì)外(wài)观点来(lái)看，多家券商(shāng)明确(què)表示今(jīn)年的投(tóu)资主线之一就(jiù)是央(yāng)国企价值(zhí)重(zhòng)估(gū)。部分券商的观(guān)点如下：

　　国信证券(quàn)：继续把握国企价值重估(gū)这一投资(zī)主(zhǔ)线；

　　银(yín)河证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数字经济(jì)+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字经济+国企(qǐ)改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮国(guó)企改革(gé)和中国特色估值体(tǐ)系推动(dòng)下，当(dāng)前国企价值重估行情有望持续并(bìng)形成主线行情。

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