今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自(zì)身业务的人(rén)工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的(de)积极(jí)布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大(dà)变(biàn)化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的(de)扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金(jīn)的话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场去年底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全(quán)球布(bù)局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点(diǎn)布局了(le)信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出(chū)现(xiàn)了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏(piān)离。我们将基于(yú)中长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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