在投(tóu)资日经225ETF的(de)“基金(jīn)吧”里，基金的(de)大涨大(dà)跌走势，激起了基(jī)民的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这个日(rì)经正(zhèng)经不(bù)？”“还要有(yǒu)个(gè)跌(diē)停板才(cái)和净值(zhí)一样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什(shén)么(me)？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，对(duì)公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价(jià)率(lǜ)已经大(dà)幅回落。与此同时(shí)，科创50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)到资金的青睐(lài)，今年以来创(chuàng)业板ETF净(jìng)买入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺(shùn)周期(qī)板块(kuài)的长(zhǎng)期配(pèi)置价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两(liǎng)大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，两家公(gōng)募旗下的“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场(chǎng)交易价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢(yì)价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二级市场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走(zǒu)势凶悍(hàn)，今年(nián)以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只(zhǐ)产品(pǐn)溢(yì)价率都回(huí)落到4％以内，投资者的追捧热(rè)情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资金流向看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日(rì)净流入资金都不到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数(shù)的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规(guī)模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数都是(shì)日经(jīng)225指数收益(yì)率（经汇率(lǜ)调(diào)整(zhěng)后），从该指数表现看，今(jīn)年也(yě)大(dà)涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅(fú)在亚太市(shì)场高(gāo)居前列。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大(dà)，涨幅犀srds是什么意思，srds是什么意思啊(xī)利，叠加产品流通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二级(jí)市场价格(gé)，让(ràng)价格走(zǒu)在指数涨(zhǎng)幅的(de)前面(miàn)，这个(gè)情况就会产生基金产品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日(rì)经225指数表现(xiàn)的，如果短(duǎn)期出现(xiàn)高溢价(jià)，也就意味(wèi)着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正(zhèng)常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回(huí)归的(de)过程，就会产生二级市(shì)场(chǎng)价格的下跌，因此，建议投资者(zhě)不(bù)要(yào)盲(máng)目(mù)买入高(gāo)溢价品种，避免下跌风险。”该(gāi)基(jī)金经理称。

　　而从日(rì)本(běn)股(gǔ)市表现看(kàn)，今年(nián)年初以来日(rì)本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经srds是什么意思，srds是什么意思啊济破裂(liè)以来的(de)最(zuì)高点。

　　中信(xìn)建投证券认为(wèi)，近(jìn)期日本股市上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱动：一(yī)是随着(zhe)美联储加息预期下降和日(rì)央(yāng)行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资本(běn)回流日本市场(chǎng)；二(èr)是随着疫后经(jīng)济活动复(fù)苏和去(qù)年(nián)日元持续贬值(zhí)，东京交(jiāo)易所上市(shì)公司(sī)多表现良好；三(sān)是今年东京交易所提(tí)出将改革公司治理监督机(jī)制。在这一(yī)改(gǎi)革下，预计部(bù)分低估值企(qǐ)业可能(néng)采(cǎi)取股票回购等方式提(tí)振股(gǔ)价，截至(zhì)本周，已有价值(zhí)3900万亿日(rì)元(yuán)的股(gǔ)票被宣布回购；四是(shì)近期部(bù)分利好消(xiāo)息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日(rì)考察并(bìng)表示(shì)大举投资日本股(gǔ)市等，推动市(shì)场对日本股市的整体情绪提(tí)振。

　　也有(yǒu)基金经(jīng)理提示(shì)短期过快上涨带(dài)来的(de)投资风险(xiǎn)，并提(tí)示投资者，海外投资可能会涉及(jí)相关的汇率风(fēng)险，对(duì)相关市场熟悉程度不(bù)高等(děng)问题(tí)，建(jiàn)议投资者(zhě)在自己能力(lì)圈(quān)内(nèi)投资，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净(jìng)流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全(quán)市(shì)场728只股(gǔ)票ETF总规模(mó)1.39万(wàn)亿(yì)元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨(zuó)日(rì)净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价(jià)测算，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入(rù)方向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是(shì)3.39亿(yì)元，位居行业(yè)前列。另外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的(de)净流入(rù)。

　　行(xíng)业和主题产(chǎn)品中，半导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入(rù)资金居前(qián)，都超过了2亿元(yuán)资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，srds是什么意思，srds是什么意思啊也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净(jìng)流入资金最多的是易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回(huí)升的半导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引力的(de)医疗、恒生互联(lián)网等(děng)，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入(rù)资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数(shù)的“越跌越买”，华安基金(jīn)指数与量化投(tóu)资部(bù)表示，随着(zhe)前期创业板50指数的回(huí)调，当前(qián)估值(zhí)已(yǐ)来到(dào)30倍的历史低位区间，且一(yī)季(jì)报显示成分股净利(lì)润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块(kuài)趋势反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面(miàn)，4月底的政(zhèng)治(zhì)局会议提出(chū)“要夯实科技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育(yù)壮大新动(dòng)能。要巩(gǒng)固(gù)和扩大新(xīn)能源汽车(chē)发展优势，加快(kuài)推(tuī)进充(chōng)电桩、储能(néng)等设(shè)施建设和配套(tào)电网改造。要重视通用(yòng)人工(gōng)智能发展，营造创(chuàng)新生(shēng)态(tài)，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国内经济发展(zhǎn)动能(néng)要加快转变，新(xīn)能源及人工智能(néng)将是(shì)经(jīng)济转型的两大动能，汇聚战略性(xìng)新兴产(chǎn)业(yè)的创(chuàng)业(yè)板持续受益于政(zhèng)策红利，该机构建议关注创业(yè)板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出方向(xiàng)看，表(biǎo)现(xiàn)相(xiāng)对强(qiáng)势(shì)的上证(zhèng)50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资金净流(liú)出超(chāo)过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别(bié)有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药(yào)ETF等近(jìn)期出(chū)现阶段性行情(qíng)的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资金(jīn)的(de)卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出(chū)现百亿体量的资金净流出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资(zī)金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行(xíng)业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流出资金(jīn)24亿(yì)元(yuán)，位居(jū)行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体(tǐ)资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然(rán)部分热(rè)门主(zhǔ)题行(xíng)业的资(zī)金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资机会和(hé)行情演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基金表(biǎo)示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长期的趋势，但市(shì)场(chǎng)展现出更多结构性机会(huì)，当前市场(chǎng)对(duì)题材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中(zhōng)欧(ōu)基金(jīn)建议(yì)继续关注资(zī)金合力最(zuì)强的人工智能与央企相(xiāng)关(guān)品种，中期在市场炒作(zuò)热度回落、且(qiě)经(jīng)济复苏趋势确立后关(guān)注“顺周期”板块的(de)整体机(jī)会(huì)，尤其(qí)是大众消费等领域；而(ér)长期来看(kàn)，可以积极关(guān)注(zhù)数字化对生产力的提升，重点关注计算机、互联网和(hé)传(chuán)媒等行业。

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