本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降(jiàng)态势(shì)，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次ht: 24px;'>维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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