金(jīn)融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿(yì)元(yuán)，比上年同期多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发放的(de)人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷(dài)款(kuǎn)折(zhé)合人民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住(zhù)户存款(kuǎ承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思n)减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融(róng)企(qǐ)业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融机构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外币存款余额(é)8819亿美(měi)元，承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减少，但更可能(néng)重(zhòng)回(huí)表(biǎo)外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在(zài)二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个(gè)月以来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如(rú)下(xià)：在经历了一季度的(de)爆发式增长后，信(xìn)贷在(zài)4月明(míng)显回落。从结构上来看，居民部(bù)门(mén)再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回落可能是(shì)因(yīn)为一季度透支了部分银(yín)行信贷额度(dù)和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增(zēng)速与上月(yuè)持平，非标(biāo)融资(zī)持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数(shù)下回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活(huó)期(qī)存(cún)款大(dà)幅改善，和地产销(xiāo)售的(de)再度(dù)转(zhuǎn)冷有关。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商(shāng)宏观(guān)表示居(jū)民存(cún)款减少符合(hé)季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端出现了(le)新(xīn)增存(cún)款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一般是居(jū)民(mín)存款减少的时点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数据(jù)得出(chū)类似居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的(de)去向问(wèn)题，申万宏源分析认为4月居(jū)民存款(kuǎn)减少更可能去(qù)向表外(wài)资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明(míng)显。企业中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分(fēn)，居民端(duān)中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映了(le)居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式(shì)释放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不排除居(jū)民端新(xīn)增信贷量会持续维(wéi)持(chí)在低位。

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