编者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季(jì)报公募基(jī)金(jīn)披露落(luò)幕，基(jī)金(jīn)经理的调(diào)仓路线被完整曝光。首季(jì)行情变化(huà)以春(chūn)节(jié)为轴，节(jié)后(hòu)市场热点从(cóng)复苏(sū)线逐渐发散到中(zhōng)特(tè)估、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里(lǐ)程碑式突破带(dài)火(huǒ)了科技一众赛道(dào)，这(zhè)让一季度公募仓(cāng)位顺势而为(wèi)变(biàn)化(huà)明显。

　　在国内的公募(mù)基金中(zhōng)，科技成(chéng)长阵(zhèn)营中的旗手之(zhī)一冯明远(yuǎn)，目(mù)前在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一(yī)般，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维持在230亿元的(de)水(shuǐ)平线上。从第一季度的调仓(cāng)来看，在(zài)他的(de)成(chéng)名(míng)作信澳新能源产(chǎn)业最新季报中，保留了(le)上一(yī)季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技(jì)替换了(le)比亚迪(dí)、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出(chū)其坚守新能源(yuán)的大框架，在细分(fēn)赛(sài)道中不断寻找性价(jià)比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树(shù)”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调(diào)换了两处(chù)标的(de)，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替(tì)换(huàn)了(le)药明(míng)康德和瑞(ruì)丰新(xīn)材，特别是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年内大黑马，股(gǔ)价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类(lèi)赛道中龙头(tóu)的持(chí)续青睐，茅台持(chí)股量与上季持(chí)平稳(wěn)居首位(wèi)。而(ér)他(tā)也一(yī)如(rú)既往(wǎng)地表示，会(huì)在(zài)优质的股票(piào)里(lǐ)寻找价值，去翻更(gèng)多(duō)的石头。众所周知(zhī)，三大白(bái)酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名作(zuò)景顺(shùn)长城新兴成长中，前三(sān)大重仓就依次是(shì)茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新(xīn)能源在公募基金组(zǔ)合配置(zhì)中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同(tóng)时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械(xiè)制造(zào)成(chéng)进攻热点，公募在经历去年的(de)整体业绩低谷后，今(jīn)年竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。交易占比创新(xīn)高代(dài)表了主线(xiàn)行情(qíng)确(què)立，但我们认为(wèi)太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也(yě)总(zǒng)会消(xiāo)退(tuì)。”李(lǐ)晓星反(fǎn)思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加仓(cāng)爱尔(ěr)眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了(le)其(qí)最新(xīn)公(gōng)布(bù)的(de)两只A股基金一季报(bào)，在管理(lǐ)时间更长的(de)易方(fāng)达蓝筹精选混合(hé)中，3月(yuè)31日时前(qián)五大(dà)重(zhòng)仓的(de)占比均(jūn)超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也(yě)出现(xiàn)在他管理(lǐ)的易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基(jī)金(jīn)的一季报显示，仅是前(qián)五大的重仓次序有(yǒu)所不同，而实际(jì)上腾讯和(hé)茅台同以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外(wài)，张坤也是(shì)小幅减持(chí)了另外三大白酒标的。再看另外的(de)半壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊(yī)利(lì)、招行均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中国海(hǎi)洋(yáng)石油替换(huàn)了上一季(jì)的药明生物。

　　张坤在(zài)季(jì)报中也对(duì)调(diào)仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一季度股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对(duì)结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融等(děng)行(xíng)业(yè)的配置。个(gè)股方面(miàn)，我(wǒ)们仍然(rán)持(chí)有商业模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明星基(jī)金经理李晓星，在和(hé)张(zhāng)萍(píng)合管的银华盛世(shì)最新季报(bào)十大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度(dù)仅有三(sān)大(dà)白酒龙头和(hé)古井贡(gòng)酒(jiǔ)来看(kàn)，这(zhè)一季其新(xīn)进重仓了山西汾(fén)酒、顺(shùn)鑫农业(yè)和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想利用次高(gāo)端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其(qí)重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食(shí)品、海大集团(tuán)，而这三(sān)者在上一(yī)季度就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在季(jì)报(bào)中强调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入二季度，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐饮(yǐn)相(xiāng)关(guān)链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供(gōng)应链，餐饮的恢复是确定的(de)；其(qí)次(cì)，看好线下场景恢复后，需求(qiú)相对(duì)刚性(xìng)的医美以(yǐ)及消(xiāo)费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募(mù)老将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路(lù)体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵州茅(máo)台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另一(yī)重仓五粮液有所减持；医药(yào)方(fāng)面，他对重(zhòng)仓(cāng)表(biǎo)现得(dé)是有所取舍(shě)：首先(xiān)，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至十(shí)大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用(yòng)金(jīn)域医学替换了CXO龙头(tóu)的药明康(kāng)德，而新进重仓的(de)前者(zhě)年内(nèi)目前(qián)涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医(yī)学去年作(zuò)为核酸检测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后(hòu)疫(yì)情时代，公司主营回归本(běn)源后依(yī)然亮(liàng)点众多，作为第三方医学检验(yàn)及病理诊断服务(wù)商，金域医学(xué)近日(rì)率(lǜ)先推出国内首(shǒu)个国(guó)家药品监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基化(huà)检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯(féng)明远专(zhuān)注赛(sài)道细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏(fú)储(chǔ)能(néng)

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打(dǎ)产业链上游的(de)施成外，本周一众新能源高(gāo)手中的顶流(liú)冯明远所管(guǎn)产品一季报(bào)全(quán)部披露，截至(zhì)4月19日收盘(pán)，目前(qián)他所管理的6只产品维持(chí)年内(nèi)小幅正(zhèng)收益。当前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最(zuì)长(zhǎng)的就(jiù)是代表作新能(néng)源(yuán)产业股票。从被调出的(de)三只产(chǎn)品看(kàn)，其中斯莱克的主营与新能源产业链(liàn)关系不(bù)大。

　　而在新进(jìn)重(zhòng)仓的三只(zhǐ)标的(de)中(zhōng)，占比相对最(zuì)高的就是非(fēi)传统新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)赛道龙头(tóu)中伟股份，这家主营锂(lǐ)电池(chí)正极体研发的公司(sī)，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度(dù)业绩快报来看，公司的主营(yíng)与净利润均(jūn)实现50％以上(shàng)的(de)逆势(shì)增长。而据(jù)《红周刊》对其季报(bào)的(de)全面梳理，在信澳研究(jiū)优选中还出(chū)现了一只新(xīn)的重仓股银邦(bāng)股份，这也是一家高科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中，他表(biǎo)示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等新兴产业领(lǐng)域，细分板块(kuài)的(de)整(zhěng)体走势与市场趋同，导致(zhì)本(běn)基金(jīn)的净值也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。对于二(èr)季(jì)度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字经(jīng)济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。我们会继(jì)续在(zài)新(xīn)能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本(běn)面扎实的优质个股(gǔ)，自下(xià)而(ér)上挖(wā)掘投资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是(shì)在新能源大潮中快速走红的(de)类型(xíng)。天(tiān)天基金(jīn)网显示，早在去年底(dǐ)时他就(jiù)已经是“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的7只基(jī)金今年同时段几(jǐ)乎(hū)全线(xiàn)飘红(hóng)，特别是动态策略混合年内涨幅超(chāo)过10％一(yī)枝独秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信(xìn)低(dī)碳先(xiān)锋(fēng)股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的(de)新能源(yuán)产业链中股(gǔ)票依(yī)然为上季(jì)的7只，它们(men)分别是宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今(jīn)表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他(tā)表示：“从中长期(qī)维度(dù)看，新能源产业还具备较(jiào)长的生命周期，不少细分板块还(hái)能维持较长时间的高速(sù)增长，而(ér)经(jīng)过(guò)市场的调(diào)整，我们看到行业中(zhōng)的优质公(gōng)司对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值(zhí)的投资价(jià)值。或许，新(xīn)能源行业的终局(jú)如大部分制造业(yè)一样是一个竞(jìng)争充(chōng)分、利润极(jí)度(dù)压(yā)缩(suō)的(de)市(shì)场，但在发展过程中不(bù)少公(gōng)司一定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比(bǐ)前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩(jì)开局不顺，最新(xīn)数据显示目前在管(guǎn)产品年(nián)内回撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作之一(yī)的广发小盘成长来看，基(jī)金一(yī)季报表明他的重仓行业配置(zhì)思路依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相(xiāng)关产品的2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的(de)10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固，比(bǐ)如晶澳(ào)科技从第三升至第二位，隆基绿能从第六(liù)升至第四位。同时极为罕见的(de)情况(kuàng)是，如果按(àn)照保留小数(shù)两(liǎng)位来(lái)统计(jì)，竟然(rán)所有10只标的股持(chí)仓量与上一季度(dù)保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在(zài)基(jī)金季(jì)报中表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并(bìng)没有进行(xíng)大幅(fú)度的调整，依然围绕(rào)已经(jīng)建立全(quán)球比较优(yōu)势的高端制(zhì)造产业链(liàn)布(bù)局。我(wǒ)们对(duì)重点(diǎn)持仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车方向保持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在历(lì)史低位，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场定价中未(wèi)被(bèi)充分(fēn)认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中(zhōng)国移动

　　姜诚(chéng)精准布局(jú)中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海(hǎi)油、移(yí)动

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰(tài)资(zī)管(guǎn)的姜诚是近几年(nián)出镜相对(duì)较多的基金经理(lǐ)，而他的业绩特别从去年迄今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初(chū)以来，在他(tā)所管理的(de)8只基(jī)金中，除去刚满两个月的中(zhōng)泰元(yuán)和价(jià)值精选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实(shí)现了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年(nián)持有的(de)收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值(zhí)增长也超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴诚(chéng)价值一(yī)年(nián)为例，对比基金四季报和(hé)今年一(yī)季度可以看出，姜诚实(shí)际上只是微调了一个席位，而新(xīn)调进(jìn)来的中国铁建(jiàn)恰好就(jiù)是中字头中的(de)典型代表(biǎo)公司，该股(gǔ)从年(nián)初至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的中字头公司达(dá)到了四家。而从相关标的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最新该(gāi)股(gǔ)年内上涨达到了(le)66％。

　　而在(zài)季报中，他不仅谈到(dào)了坚(jiān)守的(de)价值投(tóu)资(zī)，同时也谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长期(qī)因素(sù)，淡化短期(qī)因(yīn)素。人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低的(de)价(jià)格买尽可(kě)能好(hǎo)的资产(chǎn)是(shì)我们的(de)投资目标(biāo)。好资产(chǎn)的标准是活得(dé)久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净(jìng)资产(chǎn)收益率高(gāo)，以(yǐ)及在(zài)好的公司(sī)治理加持(chí)下能够把长期利润转(zhuǎn)化为(wèi)诱人(rén)分红。”

　　首季接(jiē)受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格(gé)同为公(gōng)募中少(shǎo)数(shù)的深(shēn)度(dù)价值。天天(tiān)基金网(wǎng)显示，2023年(nián)年(nián)初以来，他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的基金全(quán)线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高(gāo)的景(jǐng)顺(shùn)长城能源(yuán)基建为(wèi)例，能够(gòu)清晰地看到其偏爱(ài)高估(gū)息和低估值(zhí)类股票(piào)的痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使(shǐ)该(gāi)股从上一季(jì)的第三重仓升至第二(èr)重仓，不过(guò)中(zhōng)国电(diàn)信却退(tuì)出了(le)前(qián)一(yī)季的(de)前十(shí)。同(tóng)时他加仓(cāng)了川(chuān)投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有(yǒu)色和神火股(gǔ)份，表(biǎo)明了(le)其对这一类资源股格外(wài)垂青。此外，他(tā)对于(yú)小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金仓位基(jī)本稳定，主要(yào)增加了(le)有(yǒu)色行业配置。“当下(xià)是AI发展初期，中国(guó)企(qǐ)业处于(yú)落(luò)后位置(zhì)，无(wú)论是(shì)AI核(hé)心(xīn)模(mó)型(xíng)的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制(zhì)造，我们都希(xī)望(wàng)国内企(qǐ)业能在不远的将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要(yào)，但当前A股(gǔ)市(shì)场基本上是基于美股映(yìng)射在炒(chǎo)作相关题材(cái)，对于这样的行(xíng)情，需要对其可持续(xù)性保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长城的基金(jīn)经理(lǐ)余(yú)广是2012年的公募状元，目前(qián)其(qí)担(dān)任(rèn)基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品(pǐn)为(wèi)4只，它们(men)分别(bié)是核心竞争力(lì)、核心招景混合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年(nián)的表现来(lái)看，虽(suī)然所管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐(qí)划(huà)一地实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　以任职(zhí)回报翻(fān)四倍(bèi)的(de)核心竞争力(lì)为例，第一(yī)季度他在前十中调仓了(le)四个席位，其中新进的公司半(bàn)数为中(zhōng)字头，它们(men)就是中国(guó)海油和中国(guó)移动，与它们携手进入的还有安徽合力(lì)和紫金矿业。而(ér)这样的调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外(wài)，后两者年内的(de)涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当(dāng)季被(bèi)其提拔为第(dì)一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅(fú)也是(shì)接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与(yǔ)“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持(chí)自(zì)下而上，看(kàn)重公司基本面，注重(zhòng)公司的核(hé)心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的预期下(xià)，我们较为看(kàn)好今年的权益市场，特别是前(qián)期调整较为充(chōng)分，估值较(jiào)为低估的多行业的(de)龙头公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新进(jìn)重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别(bié)是其去年3月(yuè)接手(shǒu)的(de)银(yín)河智联主题净值快速拉升，截至本周四的(de)年(nián)内涨幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超过(guò)45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚至超过了他的成名作银(yín)河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行(xíng)业风(fēng)格来看，除去银河(hé)和美生(shēng)活(huó)还有较(jiào)强(qiáng)的新(xīn)能源属性外，其(qí)余产品几乎一边(biān)倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联(lián)主题为例分(fēn)析，最新(xīn)的十大重仓股除去用友网络和海康威视外，年内最(zuì)新的涨(zhǎng)幅全(quán)部超过了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息(xī)、大华(huá)股(gǔ)份均已实(shí)现了(le)涨幅翻(fān)番，而(ér)这(zhè)四(sì)只标的均(jūn)是第一(yī)季度新近重仓的公司。同时，郑巍山所保(bǎo)留的(de)上一季重(zhòng)仓(cāng)股仅有金山办公和国网(wǎng)通信(xìn)。对比来看被调出的标的(de)，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基金(jīn)合同的配(pèi)置(zhì)范围，切合主题，主要围绕(rào)智慧智联(lián)、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联主题继续增加了(le)软件服(fú)务、信息技术的配(pèi)置比例。围绕数字经(jīng)济(jì)和(hé)新的信息技术应用展开投(tóu)资。二季度(dù)，将会继续围绕信(xìn)息技(jì)术、数字经济(jì)的范(fàn)畴(chóu)展开投资(zī)。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇非议(yì)人物同(tóng)期成(chéng)名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作(zuò)为当年公司(sī)力(lì)捧的(de)三位(wèi)基(jī)金经(jīng)理中最年轻(qīng)者，他可谓(wèi)是少年得志，但后来所管产(chǎn)品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土(tǔ)重(zhòng)来。天天基金网数据显示，年内他所管(guǎn)理的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是(shì)他的成名(míng)作华安媒体(tǐ)互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留(liú)的上一(yī)个季度重仓股只有王府井和华大九天，而将(jiāng)剩余(yú)的(de)八(bā)个席位全部更换。从最新(xīn)的标的(de)来看，这其(qí)中就有近期(qī)大火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的(de)年内表(biǎo)现来看，其(qí)中中文在(zài)线的年内涨幅已经超过(guò)了(le)180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的年(nián)内涨幅也(yě)是超过了50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等(děng)公司，目(mù)前年(nián)内(nèi)至今仍然体(tǐ)现(xiàn)为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经(jīng)济结构转型(xíng)时期，我们相(xiāng)信未来科技创新和消费升级仍将成(chéng)为经济总(zǒng)量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技(jì)术突(tū)破、新(xīn)材料、新能源、新消(xiāo)费(fèi)等领(lǐng)域仍将诞(dàn)生大(dà)量投资机会，在(zài)策略(lüè)上，我们已(yǐ)将挖掘(jué)、发现(xiàn)和配置基金(jīn)合(hé)同主题范(fàn)围内(nèi)的科技(jì)创新和(hé)受益于国民经济(jì)持续(xù)增长的(de)消(xiāo)费及(jí)原(yuán)材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基金名将黄(huáng)兴(xīng)亮，2023年一季度同样(yàng)强(qiáng)势回归。天(tiān)天基金网数据显(xiǎn)示(shì)，他目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄(qì)今的(de)年内涨幅超(chāo)过了(le)25％，具体来分析他的成名作(zuò)万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了一(yī)处调整，也就是用中(zhōng)微公司替代了四(sì)季(jì)度末的兆易(yì)创(chuàng)新。但(dàn)就是这只(zhǐ)新进标的，目前年内的(de)涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金(jīn)山(shān)办公交相辉(huī)映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持了(le)机器视觉和(hé)医(yī)疗器械行(xíng)业的部分(fēn)个股，相应地(dì)略(lüè)微(wēi)降低了半导体(tǐ)行业的持仓。截至季(jì)度末，基金持仓仍以计算机(jī)软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费(fèi)电子(zi)“半(bàn)壁江山(shān)”

　　从(cóng)基金一(yī)季报来(lái)看，这些相对低调的领(lǐng)域(yù)也(yě)开始越(yuè)发受到明星基金经(jīng)理们的(de)追捧，比如融通基金(jīn)的明星基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经(jīng)逼近(jìn)15年半的老将善(shàn)战周期，目前在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报超过180％的融(róng)通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报来看(kàn)，在上一季度(dù)没(méi)有单一标(biāo)的持仓比(bǐ)例超限后，这一(yī)季度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上限，它(tā)们(men)分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中(zhōng)的汇川(chuān)技(jì)术和安徽合槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐(hé)力，虽然(rán)去年(nián)下(xià)半年(nián)以来重(zhòng)仓(cāng)中就(jiù)没有(yǒu)了(le)三一重(zhòng)工，但实际上在当季的(de)重仓(cāng)行(xíng)业(yè)中，机械制(zhì)造是仅次于房地产(chǎn)的(de)第二行(xíng)业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季(jì)报(bào)中就表示：“本季度(dù)增(zēng)加了工程机械、家(jiā)居、顺周(zhōu)期装备、医药等行(xíng)业的(de)配置。目前(qián)组合配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科技(jì)、消费板(bǎn)块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开(kāi)，相关配置集中在(zài)优质房地产股、地产产业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽(suī)然(rán)未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒(xǐng)对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十(shí)大流通股股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在圈内以善(shàn)战高端制造(zào)板(bǎn)块闻名，目前(qián)他(tā)在公(gōng)司所管(guǎn)理的产品数(shù)达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理(lǐ)的(de)长城科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理时间最长(zhǎng)的长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)产业为例，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电子(zi)赛道股票在其(qí)中占(zhàn)据(jù)明显的(de)数量优势(shì)。具体说(shuō)来(lái)，虽然在(zài)基金(jīn)十大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山(shān)精密、电(diàn)连技术、和而泰(tài)、科大讯(xùn)飞(fēi)都能被(bèi)划(huà)入到消费电(diàn)子的大范畴中，也就(jiù)是说其占据了(le)十大重仓中的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期今年下半年或明年，消(xiāo)费电(diàn)子(zi)会(huì)有一(yī)个触(chù)底回升的(de)过(guò)程。如果(guǒ)叠(dié)加在汽车(chē)产业链(liàn)上的布局，我(wǒ)判断可能对(duì)收入利(lì)润拉(lā)动更大。消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子的复苏(sū)可能只是一(yī)个(gè)周期(qī)的因素。”而种种因素(sù)显示，目(mù)前(qián)该板块去库存(cún)可能也进入(rù)到尾声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出(chū)或是行业复(fù)苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域(yù)中(zhōng)，还有(yǒu)不(bù)可忽视的一环就是军工装备。同(tóng)时作为(wèi)成长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的重要一(yī)级(jí)，军工虽然很难有持续性的(de)表现，但(dàn)也(yě)隔三差(chà)五会有亮(liàng)眼的(de)输(shū)出，而华(huá)夏的少壮派(pài)基(jī)金经理万方(fāng)方，是(shì)圈内(nèi)少数同时管理两(liǎng)只(zhǐ)军工主题的基(jī)金经(jīng)理。

　　以万方方管理时间最长的军(jūn)工安全混合为例，实际上一季(jì)度他(tā)仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用(yòng)昊华科(kē)技(jì)替(tì)代(dài)了(le)上一(yī)季(jì)的新雷(léi)能。从(cóng)整(zhěng)体10只(zhǐ)标(biāo)的所属细分(fēn)来看，明显中航(háng)系乃至航空航天赛道占据优势。而这(zhè)一思路在他管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市场(chǎng)基金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一(yī)步(bù)对照两只军工主题(tí)产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发现重叠(dié)的公(gōng)司有八家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头(tóu)中(zhōng)用复旦微(wēi)电(diàn)和西(xī)部(bù)超导替代了前(qián)者(zhě)中的钢研高纳和昊华科技(jì)。

　　他(tā)在季报(bào)中的阐述思路清晰(xī)：“着(zhe)重(zhòng)探究未来(lái)两年(nián)确定性的产业(yè)趋势和(hé)高增长(zhǎng)的(de)细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在(zài)高确定性的航空发动机(jī)赛道、景气度(dù)弹(dàn)性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备(bèi)平台型企业(yè)以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发(fā)于(yú)4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōn槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐g)提(tí)及个股仅为举(jǔ)例分(fēn)析，不做买卖推(tuī)荐(jiàn)。）

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