财联社4月29日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些(xiē)生活(huó)中经(jīng)常听到的玩笑(xiào)话，透露出(chū)“种牙(yá)贵”让人(rén)望而却步(bù)的无奈(nài)现(xiàn)实。近日，北京、河北、浙江、四川等多地医保部门发布公(gōng)告(gào)，于4月20日落实口腔(qiāng)种植医(yī)疗服务收(shōu)费、种植体(tǐ)集中带量(liàng)采购、牙冠竞价挂网“三位一体(tǐ)”的综合治理措施，单颗(kē)种植牙的价格降低一(yī)半左右。网友(yǒu)直呼(hū)：再也不用担(dān)心“口腔刺客”了！

　　“我们(men)在临床工作中，也(yě)看到不少患者延迟了种(zhǒng)牙(yá)计(jì)划，就(jiù)在等集采政策落地。”中华(huá)口腔医(yī)学会种植专委会常委满毅告诉南方周末(mò)记者，“集采后(hòu)的种(zhǒng)植(zhí)牙将为(wèi)更多患(huàn)者减(jiǎn)轻医疗负担，不(bù)再让患者(zhě)‘望(wàng)牙兴叹’”。根据(jù)国家医保局披(pī)露，本次集采汇(huì)聚(jù)全国近1.8万家(jiā)医(yī)疗机构的需求(qiú)量，达287万(wàn)套种植体(tǐ)系统，约占国内年(nián)种植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节(jié)约患者费用40亿元左右。随着医疗服务(wù)价格相关规定出台，三级公立医院常规种(zhǒng)植牙医疗(liáo)服务(wù)价(jià)格为单颗4500元(yuán)。

　　第(dì)四次全(quán)国口腔流行(xíng)病学调查结果显示(shì)，65岁-74岁老人当中(zhōng)有86％存在牙缺失。新京报贝壳财经记者走访发现，多(duō)家(jiā)北京民营(yíng)连锁口腔机构在(zài)4月1日即(jí)开始了“集(jí)采(cǎi)价”的种植(zhí)牙促销，价(jià)格已低至3000多(duō)元/颗(kē)，并表示“降价不降质”。此(cǐ)外，规范整合后的山东省(shěng)口腔种(zhǒng)植医疗服务价格项目4月(yuè)1日正式落(luò)地实施。当天(tiān)，“随着牙冠、种植体等集(jí)采价(jià)格落(luò)地(dì)执(zhí)行，种植牙相关(guān)的咨询量、问(wèn)诊(zhěn)量、手术量(liàng)都大幅增长，其中手术(shù)数量比(bǐ)之(zhī)前增(zēng)加80％-90％。”济南市口腔(qiāng)医院副院长、副主任医师解建立(lì)说(shuō)。

　　集采的靴子(zi)落地，种(zhǒng)植牙行(xíng)业是否会再度(dù)站上(shàng)风(fēng)口(kǒu)？“预计未来国内的种植牙数量(liàng)，有望(wàng)从目前(qián)每(měi)年400万(wàn)颗，增长到每(měi)年1000万颗(kē)以(yǐ)上。”专(zhuān)家告诉(sù)南方周末记者，他认(rèn)为(wèi)这个目标(biāo)或许(xǔ)一年(nián)后就能实现。而(ér)对于起步较(jiào)晚的(de)国产(chǎn)种植牙耗材(cái)厂商而言，集采(cǎi)是压力也是机会。一位国产种植牙(yá)企(qǐ)业代表透露，尽管国产品牌产品拥有一定(dìng)的价格优势，但销售份额占有率尚(shàng)不足10％，本(běn)次(cì)集采后很(hěn)难快(kuài)速放量(liàng)或实(shí)现“国产替(tì)代”。但对于临床应用时间(jiān)短(duǎn)、案例少的国产种植牙(yá)来说，整个种植牙市场规模(mó)的扩(kuò)大，将(jiāng)有助于企(qǐ)业积累更(gèng)多的临(lín)床应用数(shù)据(jù)和案(àn)例，对未来长期(qī)的(de)应(yīng)用和研(yán)发会有一定帮助。

　　▌种植牙(yá)纳入集(jí)采带动国(guó)内耗材需求爆增 口腔(qiāng)CBCT迎(yíng)拐(guǎi)点(diǎn)

　　受(shòu)益于老龄(líng)化(huà)和支付能力提高，近(jìn)年来种植牙需(xū)求呈现爆发式(shì)增长。根(gēn)据牙博士招股说(shuō)明书，2020年国内种植牙市场(chǎng)规模(mó)为(wèi)431亿元，2015-2020年(nián)复(fù)合增速为22.07％，预计2030年(nián)市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产业链中包括(kuò)上游设备和(hé)耗材企(qǐ)业：种植类如华西口腔科技中心(xīn)等；修补类如正海生物、奥精医疗(liáo)等；设(shè)备类如口腔全景机和锥(zhuī)形束投照计算(suàn)机重(zhòng)组(zǔ)断层影像设备的美(měi)亚光电等(děng)；数字(zì)软件类如(rú)3shape等，以及(jí)他们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷(cí)材料）等(děng)。中游为(wèi)器械经销商(shāng)：松佰牙科等；下游为口腔医疗机构(gòu)如通策(cè)医疗、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商证券孙建(jiàn)等人(rén)在3月20日(rì)发(fā)布的研报(bào)中表示，种植牙集采降价后，其渗(shèn)透率有望(wàng)得到快速提升，同时加速国产口(kǒu)腔CBCT等(děng)检(jiǎn)测设备需求释放(fàng)。中(zhōng)游设(shè)备美亚光电、朗(lǎng)视(shì)仪器是国产口腔CBCT设备龙头。种植(zhí)牙渗透率提升，民营医院(yuàn)和诊(zhěn)所的(de)设备需求弹性(xìng)更(gèng)大，国(guó)产(chǎn)设备依托性价比(bǐ)优势聚(jù)焦民(mín)营(yíng)市(shì)场。口腔(qiāng)CBCT上游核心零部件(jiàn)上市公司主要(yào)为奕瑞科技、康众医疗(liáo)。

　　▌种(zhǒng)植牙(yá)集采“短兵(bīng)相(xiāng)接(jiē)” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在A股市场(chǎng)里，牙科一直都被(bèi)投资者视为坡(pō)长(zhǎng)雪(xuě)厚的黄金赛道，关(guān)于(yú)牙科的纯正上(shàng)市公司只有(yǒu)通策医疗这一家。也(yě)正是因为如此，自通(tōng)策医(yī)疗借壳上市以来(lái)，其便一直备(bèi)受资(zī)金的追(zhuī)捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近(jìn)几年在资(zī)本市场走(zǒu)势一(yī)路下行，前年(nián)最(zuì)风(fēng)光的时候曾触顶1300亿(yì)元(yuán)市值(zhí)，而不(bù)到2年的时(shí)间内市值(zhí)蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种(zhǒng)植业务位(wèi)列(liè)通(tōng)策医疗五大业(yè)务板块增速第一(yī)位。对通(tōng)策医疗来说，种植牙业务是不可或(huò)缺的市场木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢strong>。业内人士(shì)透露，一旦种(zhǒng)植(zhí)牙耗材被集采，通策医疗的盈(yíng)利能(néng)力很(hěn)可能受影响。面(miàn)对激(jī)烈竞争的市(shì)场(chǎng)，大型口(kǒu)腔连锁(suǒ)机构失去了此(cǐ)前(qián)集团采购优势，与公(gōng)立医院及其他(tā)民营口腔机构站在(zài)同一起(qǐ)跑线，大幅降价(jià)势在(zài)必行，这也将影响种植牙最终利润率(lǜ)。

　　通(tōng)策(cè)医疗面对的(de)最大的问题是(shì)，怎么(me)能把这些增量(liàng)转化为自(zì)己(jǐ)的增量。竞争来自(zì)参与集采(cǎi)的1.8万(wàn)家医疗(liáo)机构，其中有(yǒu)1.4万(wàn)家民营医疗(liáo)机构(gòu)，占总数的80％。想要获得(dé)足够量的种(zhǒng)植牙，一要有覆盖面(miàn)足够广的口腔机构，二得有足够多的医护人(rén)员。“种植牙放(fàng)量一直是(shì)其所期待的一件(jiàn)事。”3月23日，通策医疗董秘处(chù)的回复直截了当。2022年通策医疗(liáo)发(fā)布的财报中提及(jí)——医(yī)护人才储备，这(zhè)也是其这两年(nián)最(zuì)重要(yào)的战略布局。

　　通策医疗在调研(yán)内容纪要中(zhōng)提到，宁口2022年上半年营收增(zēng)长3％，净利润下降是由于2022年新增(zēng)了40名医生储备，增加的人力成本(běn)影响了900万元利润。通策医疗2022年三季度财报中提到(dào)，为“后(hòu)集采”时(shí)代准(zhǔn)备，让90％以上(shàng)的(de)专家(jiā)都(dōu)在支持蒲(pú)公英医院快速发展，目标是(shì)让蒲公英医院在最短(duǎn)的时间(jiān)成为当地第一的口(kǒu)腔医院。值得注意(yì)的是，通策医疗的重磅(bàng)项目“蒲公(gōng)英计划”在2018年提出，被公司视(shì)为“未来五(wǔ)年重要的发展计划”。而如今，目前来看，该计(jì)划(huà)仍处(chù)筹(chóu)备或培育期，2022年上半年蒲公英分(fēn)院贡(gòng)献收(shōu)入(rù)1.71亿元(yuán)，净利润率仅为5.5％；前三季(jì)度贡献收(shōu)入2.98亿(yì)元，新增蒲(pú)公英(yīng)分院(yuàn)净利率仅为8.5％。

　　此外(wài)，通策医疗董秘提(tí)到，这(zhè)几(jǐ)年相关医生的储备已经足(zú)够了，“（种植牙）量再增长10倍(bèi)也(yě)够”。“以木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢价换量更容易形成规(guī)模效应。目前种植牙渗透(tòu)率低，随着价(jià)格差异化定(dìng)价，总量的快速增加仍有望形成规模的较高(gāo)增长(zhǎng)。”这是通策医疗2022年底在机构调研时的观点。一位长期关注消费医疗的行业人(rén)士分析，通策(cè)医疗的主要(yào)市(shì)场仍(réng)在浙江(jiāng)，但(dàn)即使在(zài)浙(zhè)江，面对(duì)接下来激烈的种植牙市场，也没有绝(jué)对优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有集(jí)采(cǎi)，未来种(zhǒng)植牙也会慢慢从一个高毛利业务(wù)变成低毛(máo)利业务。因为这一(yī)部(bù)分对(duì)医生的技术要求并没有那么高，主要靠的是设备(bèi)定位、辅助软件和三维建(jiàn)模。所有的口腔诊所都能做(zuò)，没有那么深(shēn)的护城河(hé)，所以市场(chǎng)竞(jìng)争会比较激烈(liè)。”关(guān)注口腔赛道的投资人说(shuō)。

　　对于中国(guó)的民营口腔(qiāng)医院市(shì)场(chǎng)而言，集采消息和盈利曲线下(xià)降关系(xì)也不大。“其实在(zài)集(jí)采消(xiāo)息出来之(zhī)前，民(mín)营(yíng)口(kǒu)腔(qiāng)诊(zhěn)所就因为价格战的原因，自己就把(bǎ)价格压下来(lái)了。低于4500元的种(zhǒng)植价格，在业(yè)内其实已(yǐ)经比比皆(jiē)是。”口腔诊所从(cóng)业者如是说到。目前，很(hěn)多民营口腔诊所面临着(zhe)巨大的经营压力，面对(duì)高昂的(de)诊所房租、水(shuǐ)电以及人工费(fèi)用等，其实利润不算高。有医疗投(tóu)资机(jī)构工作人(rén)员曾表示，目前80％的民营连(lián)锁口腔机构都处于(yú)亏损状态(tài)。

　　▌天价(jià)种(zhǒng)植(zhí)牙神话破灭 牙科诊所或大(dà)批(pī)退出

　　有业内人士给予了(le)一个乐观的预测，当集采(cǎi)降低价格后，原本属于改善(shàn)型医(yī)疗需求(qiú)的种(zhǒng)植牙，将会成为(wèi)百姓(xìng)们的基(jī)本需求——几十亿颗失(shī)牙的市场会打(dǎ)开。这(zhè)几乎奠定了一个薄(báo)利多销(xiāo)的局面。但这并不是在所有牙科诊所(suǒ)都会发生的局(jú)面。当耗材价格下降后，牙(yá)医利(lì)益会(huì)受到直(zhí)接冲击。“在大部分诊所里，医生收(shōu)入是(shì)和耗材挂钩的(de)。这(zhè)和骨科心脏支架集(jí)采的(de)影响类似，医生的工(gōng)作量加大不说，收(shōu)入会减少。”业内人士表示最担心的是到底能不能以(yǐ)价换量(liàng)。如果薄利(lì)了，但(dàn)最终没(méi)有(yǒu)多销，经营可能难以为继(jì)。

　　牙(yá)科是医院所有科室中，最适合独立执业的。即便在改革开放之前，全(quán)国(guó)各地的个(gè)体牙医也不(bù)在少数。国家卫生(shēng)统计年鉴显(xiǎn)示，2020年全(quán)国民营口腔医院、诊所加起来有(yǒu)66000多家，提供的口腔医疗服务占到(dào)总量69％左右。民营口(kǒu)腔医院或诊所的一大特点就(jiù)是(shì)连锁率特(tè)别低，只有(yǒu)约4.8％，绝大部分牙(yá)科诊所都是“个体户”。牙科特别依赖医(yī)生的个人能力，牙医独立执(zhí)业会(huì)比其他专(zhuān)科(kē)容易很多(duō)。

　　“种植牙的暴利在上(shàng)游的厂家，到了终(zhōng)端诊(zhěn)所，利(lì)润空间很(hěn)微薄，还没有算上房租(zū)、水电、折(zhé)旧(jiù)。”业内人士认为(wèi)，假如耗材降价，但没有带(dài)来体(tǐ)量的增长，薄利了之后(hòu)又没(méi)多销，就形成了(le)一(yī)个悖论(lùn)。当收入不足以支撑过高的(de)运(yùn)营成本(běn)时(shí)，一些(xiē)诊所不得不关停退市。长远来看，种(zhǒng)植牙(yá)是整个口腔治疗过程中(zhōng)，应(yīng)对牙齿(chǐ)缺失时最后的办法，更重(zhòng)要的(de)是提高(gāo)公众对口(kǒu)腔卫生的关注意(yì)识。“世(shì)界卫(wèi)生木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢组织(zhī)提出的‘8020’标(biāo)准，是希望在80岁(suì)的时候每(měi)个人都有(yǒu)20颗以上(shàng)的好牙齿，而不(bù)是20颗种植牙。”业内人(rén)士如是说。