海通(tōng)策略(lüè)认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母(mǔ)净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利(lì)润(rùn)向(xiàng)下游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造盈利增(zēng)速(sù)走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机和(hé)传媒(méi)表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回(huí)升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改善，其(qí)中受益于(yú)华大基因有国家背景吗国产(chǎn)替代的半导体材(cái)料(liào)和(hé)半导体设备维持(chí)较高增速，其(qí)中设备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型电网盈利增速(sù)持续(xù)提(tí)升，主要受益于储能的(de)快速发展。

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