5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证(zhèng)，传媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guā华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思n)注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较多的(de)行(xíng)业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所以有短期(qī)的(de)机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡(lǚ)见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格(gé)风险的(de)容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但(dàn)在(zài)投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济下(xià)行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续(xù)或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率(lǜ)的(de)回落(luò)是衰退(tuì)性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境(jìng)，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提(tí)振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策(cè)不全(quán)面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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