为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事(shì)长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制(zhì)的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经(jīng一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心)复核，对当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响新(xīn)美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述(shù)行为的(de)实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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