投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值(zhí)翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的(de)工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一(yī)季度末的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公(gōng)司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来很美(měi)好，但(dàn)实际(jì)投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍(réng)处于(yú)主动去库存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素(sù)支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在(zài)相对(duì)低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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