大家好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的(de)海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

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　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产业手机扩展内存是什么意思趋(qū)势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的(de)改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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