财联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续(xù)召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联阿富汗是哪一年灭亡的社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率(lǜ)产(chǎn阿富汗是哪一年灭亡的)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总阿富汗是哪一年灭亡的署统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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