北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大会在奥(ào)马哈(hā)如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁(suì)的巴(bā)菲特(tè)和他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的提(tí)问环节(jié)中，回答了(le)投资人的47个(gè)问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为(wèi)更好的国家，美(měi)国(guó)也(yě)可(kě)以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也曾多次(cì)公(gōng)开表示(shì)十分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中国公(gōng)司进行过投资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到一些更好(hǎo)的(de)公(gōng)司，而这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资(zī)标(biāo)准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首先考虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司的价值判断而(ér)不是(shì)价格判断，选择(zé)的是(shì)加权平(píng)均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年(nián)一(yī)季度(dù)清仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财(cái)经又(yòu)进(jìn)行了行业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等(děng)这(zhè)类之前(qián)商(shāng)品信誉受(shòu)过(guò)不良影响的(de)公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出(chū)的(de)18家公司中，家用(yòng)电器行业公(gōng)司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差(chà)距最大的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字(zì)营销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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