随着3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表(biǎo)现“亮眼”，使得短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)悲(bēi)观(guān)情绪(xù)有所缓和。从(cóng)表象看(kàn)，进出口双双超预期，也显示出(chū)纯(chún)碱(jiǎn)市(shì)场供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预(yù)期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份进口数(shù)量在(zài)3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在(zài)她(tā)看来(lái)，进口的大量增长主要集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻璃(lí)和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下，下(xià)游通过进口来补充使用量。这部分(fēn)进口增量到港后直接进入(rù)下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国(guó)内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数(shù)据(jù)来(lái)看，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，2022年(nián)初全球市场面(miàn)临暴风雪等极端天(tiān)气、国际(jì)地缘政治冲突导致(zhì)美(měi)国和土耳(ěr)其运输阶段性受(shòu)阻，再(zài)加上全球能源(yuán)价格上涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积减产、我国出(chū)口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都是(shì)带动去年全年纯碱出口大(dà)幅(fú)提升的(de)导火(huǒ)索。今年(nián)随着国际(jì)能源价(jià)格的(de)回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处(chù)于全球高位之时，纯碱出口还能(néng)保持增长态势，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基(jī)数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预(yù)期，显示出(chū)行业供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正中期(qī)期货分析(xī)师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著放量，今年出口量能在去年高基(jī)数的基础(chǔ)上进一步上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有(yǒu)较强韧性，国(guó)际需求显著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期(qī)货日报记者了解(jiě)到，全球经济的(de)衰退(tuì)预期或导致全(quán)三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学球实体(tǐ)企(qǐ)业(yè)承压，海外纯碱需(xū)求可能会受到一定影响。而国内经济稳增(zēng)长预(yù)期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外(wài)强劲，这在长期也(yě)可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华期(qī)货分析(xī)师(shī)李嘉(jiā)豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较于去(qù)年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要(yào)在于国外(wài)能源的回(huí)落背景下供应的回归，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随(suí)海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前(qián)期市场(chǎng)的(de)反馈略(lüè)有偏(piān)差，一部分原因可(kě)能(néng)是(shì)前期(qī)待发订单，一部分是外围需求(qiú)从去(qù)年的出口角度(dù)存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落(luò)地以前，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还(hái)是优(yōu)先(xiān)国内(nèi)使(shǐ)用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格(gé)和出口利(lì)润上来(lái)看，3月出口均(jūn)价(jià)368美元(yuán)/吨(dūn)，部分长协价(jià)格可能(néng)更低，对(duì)比(bǐ)国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润并不高，这(zhè)将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市(shì)场也(yě)需要关注纯(chún)碱出口目(mù)的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供(gōng)至国内大型玻(bō)璃厂(chǎng)在海外的生产线，且(qiě)该部(bù)分用量能够(gòu)长期稳定(dìng)，那(nà)么这部分用量仍能让出口维持高(gāo)位。但如果是供给海(hǎi)外其他地区(qū)，可(kě)能会由(yóu)于海外(wài)需(xū)求回落导(dǎo)致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的(de)变化(huà)。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天左右。在(zài)她(tā)看来，3月出口数据(jù)的好转，可能(néng)是1—2月的订(dìng)单(dān)兑(duì)现而已，也(yě)并(bìng)一定能(néng)够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱出口下(xià)降、进口(kǒu)提(tí)升的(de)趋势仍(réng)是大方向，但由于(yú)国内进出口数量占全国产能、需求的比例(lì)相对有限，因(yīn)此对(duì)于年度供需影(yǐng)响也相对有限。但集中在某(mǒu)个月或数月，进出口超预期(qī)变化可(kě)能(néng)会对阶段性的行情产生情(qíng)绪和(hé)供需影(yǐng)响。”张凌璐称(chēng三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学)。

　　在(zài)周小燕看(kàn)来，目前(qián)海外(wài)碱厂下调(diào)报(bào)价(jià)，随着能源价(jià)格下(xià)调，内外(wài)价(jià)差(chà)呈(chéng)逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口(kǒu)相(xiāng)对去年(nián)下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口有继续(xù)增加预期，出口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对(duì)纯碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内(nèi)纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏(wèi)朝明认(rèn)为，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲观预期或有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现(xiàn)来看，出(chū)口走弱的预期基本被消(xiāo)化(huà)，进口的量相(xiāng)对(duì)来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进(jìn)口约有十几万吨的到港量，导致(zhì)市场(chǎng)4月的平(píng)衡相(xiāng)对宽(kuān)松(sōng)。在(zài)他看来，未来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在(zài)内需恢复(fù)有限的(de)情况(kuàng)下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重(zhòng)心下移会(huì)相对明(míng)显(xiǎn)。

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