衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局(jú)的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会导致美(měi)联(lián)储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于美联(lián)储(chǔ)作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗(piàn)取国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际(jì)油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负(fù)责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前(qián)国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘(pán)。<敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗/p>

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业(yè)危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次(cì)升温继(jì)续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随(suí)着美(měi)联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在(zài)未来(lái)一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的(de)主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带(dài)来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已(yǐ)经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对供应敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的(de)下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风(fēng)险波动(dòng)的影(yǐng)响也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管(guǎn)理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差(chà)异(yì)还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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