5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财(cái)经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易(yì)意(yì)向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司(sī)不(bù)存(cún)在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方(fāng)尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后(h寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册òu)，公(gōng)司第一大股东(dōng)不会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总经(jīng)理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经(jīng)的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控(kòng)制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财(cái)经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网(wǎng)公司合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内(nèi)的(de)数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(s寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册hì)公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利(l寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册ì)润下降。报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的因素(sù)：一是(shì)公司(sī)在证券市场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线验收。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不(bù)同(tóng)程度受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来(lái)看，金(jīn)证股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提升；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上(shàng)市无(wú)果后(hòu)，可(kě)以实(shí)现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公告(gào)中，金(jīn)证股(gǔ)份并未披露具(jù)体的(de)交易(yì)细(xì)节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本(běn)次交易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金的方(fāng)式(shì)购买其(qí)持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在本(běn)次交易(yì)中的(de)具体权利义务以及(jí)各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终签署的正式交易(yì)协(xié)议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了(le)风(fēng)险提示(shì)：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机(jī)构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施(shī)，本次(cì)交(jiāo)易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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