在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待(dài)？行业(yè)去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持(chí扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌)了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期(qī)在(zài)一份研报中(zhōng)指扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌出，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化(huà)需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌保持7天(tiān)的最(zuì)低安全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去(qù)库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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