财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(pcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的íng)安非银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到(dàcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的o)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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