财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外提明确(què)主线，今年接下来的(de)市场(chǎng)大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公(gōng)司人士(shì)向财联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月(yuè)底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变高(gāo)，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的新能源(yuán)又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色(sè)不(bù)多，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交额(é)低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前(qián)期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此(cǐ)前连(lián)续(xù)7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑(yí)打击(jī)了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力(lì)传媒等(děng)多股跌停(tíng)，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难(nán)日(rì)，纪(jì)念人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开(kāi)启后第(dì)一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面(miàn)，中字头个股震荡调(diào)整，中船(chuán)科技跌停，中科(kē)信息跌(diē)超10％。反观新(xīn)能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产(chǎn)业链上没有形成全(quán)面的行情(qíng)反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结(jié)构(gòu)上(shàng)看，AI、中特(tè)估和(hé)新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘杰表示，近期(qī)引(yǐn)领市(shì)场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不(bù)够(gòu)清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策的推(tuī)出，且(qiě)国内经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步(bù)指出(chū)，目前市场风(fēng)格阶(jiē)段性可能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期(qī)内，人工智(zhì)能(néng)、新能源、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶(jiē)段(duàn)性的相对收益；而(ér)长期来看，先进(jìn)制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费(fèi)等(děng)行(xíng)业中的核心资(zī)产仍将(jiāng)是持续(xù)关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来了基(jī)本面预期修(xiū)复的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机(jī)、传(chuán)媒(méi)等板块也在人(rén)工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出(chū)现了连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股息为代表的(de)“中特估”品种(zhǒng)也(yě)走出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到(dào)年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍(bèi)股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍。不过(guò)随着行业(yè)交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高(gāo)点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四(sì)个交(jiāo)易日，热门(mén)个股批(pī)量(liàng)跳水(shuǐ)让追(zhuī)高(gāo)的投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗(sú)易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系(xì)里(lǐ)面的(de)核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势(shì)股，追(zhuī)求的是暴(bào)利。

　　回(huí)到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰(tài)中证(zhèng)沪(hù)港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生(shēng)活等相(xiāng)关主题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的强势。从(cóng)多(duō)家(jiā)公募(mù)基(jī)金(jīn)观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑(hēi)时刻已(yǐ)经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的(de)调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的(de)无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能(néng)源距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率(lǜ)来看，排(pái)名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善过10％。从近(jìn)一周回报(bào)率首(shǒu)尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于(yú)“战略(lüè)僵勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某公募基(jī)金交流的纪要(yào)在(zài)市(shì)场上流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前(qián)市场更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真空期，市场很难有(yǒu)好的(de)表(biǎo)现。当下(x勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善ià)A股(gǔ)同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是(shì)一个布局的(de)好阶段，而(ér)未必会是收(shōu)获的阶(jiē)段，投资(zī)者需(xū)要多一点耐心。市(shì)场可能继(jì)续对(duì)一(yī)季报(bào)定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特(tè)估全年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块(kuài)分(fēn)化较为极致(zhì)，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者(zhě)这两个板(bǎn)块短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春(chūn)表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结(jié)构与节奏，反弹带(dài)来的(de)是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋(qū)势和结(jié)构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份(fèn)国内(nèi)服务业和消费恢复(fù)相对(duì)较快，我国经济运行(xíng)总体延(yán)续修(xiū)复(fù)的态势(shì)、但修复的基础仍需(xū)继(jì)续(xù)巩固(gù)。货币(bì)政策依然(rán)延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央行后续采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概(gài)念板块的(de)机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不(bù)必过(guò)分悲观，随着股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘(pán)面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬(bān)家和(hé)经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可(kě)能会误判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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