财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要(yào)思路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调(diào)研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会(huì)的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(l卅是什么意思，卅是什么意思,读音e)”。也有业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ卅是什么意思，卅是什么意思,读音)右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压(yā)，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端(duān)成(chéng)本。

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